国投证券研报梳理固态电池产业链核心设备标的。纳科诺尔（832522.BJ）辊压设备市占率23.4%国内第一，与清华研究院合作干法电极设备，已给头部大厂供货。先导智能（300450.SZ）干法电极设备负极速度80m/min、正极60m/min，600MPa等静压机填补行业空白。利元亨（688499.SH）自2020年布局，2022年向清陶交付首条固态产线，2024年中标头部企业硫化物全固态整线项目。赢合科技（300457.SZ）湿法+干法双路线并行，2025年6月交付固态涂布设备至头部客户。固态电池产业化加速，设备企业深度受益。
纳科诺尔：辊压设备龙头，干法电极先行者
纳科诺尔成立于2000年，是专注于高精度辊压设备研发与生产的国家级高新技术企业，2023年11月在北交所上市。公司辊压设备领域市场占有率23.4%，为国内辊压设备市占率第一的企业，入选工信部专精特新“小巨人”企业。客户覆盖全球头部电池企业，包括宁德时代、比亚迪、松下、日立等，其设备占宁德时代、比亚迪等企业辊压设备采购的50%以上。2024年营收10.54亿元（+11.42%），归母净利润1.62亿元（+30.69%），盈利能力持续提升。
公司战略聚焦固态电池设备前沿，2023年与清华研究院合资成立深圳清研纳科（持股40%），研发干法电极成膜复合一体化设备，推动硫化物固态电池量产。清研纳科已发布多款干法电极设备，包括干法单面成膜一体机和干法双面成膜一体机，已给国内头部大厂供货，预计2025年下半年干法电极中试线有望投入生产。公司核心辊压设备技术可迁移至干法电极领域，干法电极对辊压设备工作压力、辊压精度和均匀性要求更高，纳科诺尔技术壁垒显著。
先导智能：全球锂电设备龙头，全链条固态设备布局
先导智能成立于2002年，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，核心设备市占率超60%，客户覆盖宁德时代、比亚迪、松下、特斯拉等全球头部企业。2024年营业收入118.55亿元，归母净利润2.86亿元。公司重点突破固态电池设备技术，成为全球少数具备全链条交付能力的企业。
干法电极设备负极速度80m/min、正极60m/min，600MPa等静压机及复合转印设备（效率50m/min）填补行业空白，显著提升电池性能并降低30%产线成本。2025年6月向国际巨头交付多套固态电池核心设备，包括复合转印设备与高速叠片设备等，固态电池设备已进入欧美日韩头部电池企业供应链。先导智能全固态整线解决方案覆盖全固态电极制备，2025年为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已顺利发货至客户现场。
利元亨：全固态电池量产全线工艺覆盖
利元亨成立于2014年，2021年登陆科创板，是全球新能源装备领域头部企业。公司自2020年提前布局固态电池设备，已实现全固态电池量产全线工艺覆盖，开发出具有完全自主知识产权的干法电极核心装备及固态电解质压制转印等关键设备样机。利元亨与清陶能源、国轩高科、广汽因湃电池等企业深度合作，助力固态电池行业研发和产业化进程。
2022年向清陶交付首条固态电池产线设备，涵盖电芯装配线、化成分容等，2023年该产线进入量产状态。2024年公司中标国内头部企业硫化物固态电池整线项目，并建立联合实验室推动新工艺研发。公司积极投入固态电池项目，为2026年固态电池批量装车测试提供装备支撑。利元亨专利提出固态电池极片胶框覆合方法，将树脂膏刷到电极边缘形成回形框，显著增强复合过程中相邻极片间贴合程度，避免内短路问题。
赢合科技与宏工科技
赢合科技（300457.SZ）通过湿法+干法双技术路线并行深度布局固态电池设备。湿法路线2024年成功交付固态极片涂覆设备至国内头部客户。干法路线2024年推出第三代集成设备，覆盖七大核心工艺，适配硫化物全固态电池。2025年6月向某头部客户交付固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备。
宏工科技（301662.SZ）2025年4月登陆创业板，主营业务为粉料、粒料、浆料等散装物料的自动化处理产线及设备。2023年11月与清研电子签署战略合作协议，联合攻克干法电极前段工序核心环节“原料纤维化”的设备研发。混合均质一体机已完成适配不同产能规格的量产型设备开发，在无溶剂、低能耗、高效率、低残留等方面表现亮眼。
表格：固态电池核心设备标的梳理
固态电池核心设备标的梳理| 公司 | 代码 | 核心设备 | 固态布局 |
|---|
| 纳科诺尔 | 832522.BJ | 辊压设备 | 干法电极设备，市占23.4% |
| 先导智能 | 300450.SZ | 全链条设备 | 干法电极80m/min，600MPa等静压 |
| 利元亨 | 688499.SH | 整线设备 | 已向清陶交付首条产线 |
| 赢合科技 | 300457.SZ | 涂布/成膜 | 湿法+干法双路线 |
| 宏工科技 | 301662.SZ | 匀浆设备 | 原料纤维化设备研发 |
