太平洋证券财政分析报告显示，国有资本经营预算（第三本账）规模虽小，但调出资金占比持续上升，2023年调出资金3433.3亿元，占支出总量49.9%。利润收入在国有资本经营收入中占比约70%，涵盖烟草、石油石化、电力等众多行业。十八届三中全会要求提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%，更多用于保障和改善民生。第三本账正从国企体系内部循环向公共财政更多倾斜。
国有资本经营预算——规模不大但功能独特
国有资本经营预算，是国家以所有者身份依法取得国有资本收益并对所得收益进行分配而发生的各项收支预算【5†L18-L20】。从规模看，第三本账占比不大，2010-2023年国有资本经营收入占四本账收入合计不超过2%【5†L18-L20】。从结构看，国有资本经营收入=利润+股利股息+产权转让收入+清算收入+其他，全国国有资本经营收入=中央本级+地方本级【5†L18-L20】。利润收入在国有资本经营收入中占绝对比重，2012-2023年平均约70%，包括烟草、石油石化、电力等诸多行业企业利润收入【5†L22-L24】。
国企利润上缴公共财政比例持续提升
十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》要求，完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%，更多用于保障和改善民生【5†L26-L28】。近年来第三本账向一般公共预算调出的比例呈上升态势【5†L26-L28】。2021年调出资金2472.8亿元占支出总量44.3%，2022年2643.5亿元占43.1%，2023年3433.3亿元占49.9%【5†L26-L28】。调出比例持续提升反映国有资本收益正在从国企体系内部循环更多地向公共财政倾斜。
国有资本经营支出——兼顾企业发展与民生改善
国有资本经营支出包括资本性支出、费用性支出和其他支出，具体包括补充社保基金支出、解决历史遗留问题及改革成本支出、国有企业资本金注入、国有企业政策性补贴及其他【5†L26-L28】。2023年全国国有资本经营支出3346.4亿元，其中国有企业资本金注入2008.6亿元占29.2%，国有企业政策性补贴802.5亿元占11.7%，解决历史遗留问题及改革成本支出191.4亿元占2.8%【5†L26-L28】。部分资金用于补充全国社会保障基金，体现了“全民共享”的特点【5†L26-L28】。
第一本账与第三本账的“国有资本经营收入”区别
第一本账“非税收入”科目下同样设有“国有资本经营收入”分项，两者虽释义一致但存在区别。第四本账中的国有资本经营收入下设分项分散于众多行业，而第一本账中的国有资本经营收入则强调“金融”与“非金融”的划分【5†L24】。这与不同国有企业的监管主体有关——财政部监管的中央行政事业单位所属企业、中央金融企业等取得的国有资本经营收入计入第一本账，而国资委监管的国有企业上缴的国有资本收益则进入国有资本经营预算账本【5†L24】。
国有资本经营预算调出资金变化（2021-2023年）| 年份 | 全国国有资本经营支出（亿元） | 调出资金（亿元） | 调出占比 |
|---|
| 2021年 | 2622.1 | 2472.8 | 44.3% |
| 2022年 | 3395.2 | 2643.5 | 43.1% |
| 2023年 | 3346.4 | 3433.3 | 49.9% |
