中泰证券报告指出，2024年是央企对上市平台布局优化的重要节点。国务院国资委此前印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》明确，2024年底前要基本完成上市平台的调整盘活。2024年12月，中国电子正式入主国内EDA龙头华大九天，成为2024年第10家被央企“收编”的A股上市公司。中国电子近年来积极推进混改，在关键核心资产层面展开多方位改革，资产整合进程持续加速。
政策驱动——央企上市平台整合进入收官阶段
2024年是央企上市平台整合的关键年份。国务院国资委此前印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》明确要求，2024年底前要基本完成上市平台的调整盘活。政策支持通过吸收合并、资产重组、跨市场运作等方式盘活上市平台，或通过无偿划转、股权转让等方式退出，进一步聚焦主责主业和优势领域。
在这一政策框架下，2024年央企“收编”A股上市公司数量达到10家。中国电子入主华大九天是其中最具代表性的案例之一。这一系列动作表明，央企正在通过资本市场加速整合优质科技资产，推动国有经济在战略性新兴产业中的布局优化和结构调整。
表4：中国电子近年重要资产整合事件| 时间 | 事件 | 意义 |
|---|
| 2020年 | 总部迁驻深圳 | 融入粤港澳大湾区建设 |
| 2024年12月 | 入主华大九天 | 强化EDA工具链战略布局 |
| 2024年 | 启动华创国控股权出清 | 聚焦主责主业 |
中国电子资产整合路径——从混改到核心资产注入
中国电子自2020年将总部迁至深圳以来，陆续与多家央企和大型民营资本建立战略合作伙伴关系，并启动了多项重大投资合作。增资项目的推进表明中国电子在计算、存储、半导体等关键技术领域进行更大规模的产业整合和资源聚集，推动计算机基础软硬件自主知识产权“PK”体系的建设。
在混改方面，中国电子积极引入战略投资者，构建央企和民营资本协同创新的网信产业生态系统。中电信创控股（深圳）合伙企业预计投资总规模不低于49.51亿元，由中国电子最终控制，主要投资于信创行业具有较高行业地位的标的。
华大九天入主案例解析——央企整合科技资产的范本
2024年12月9日晚，国内EDA龙头华大九天公告称，中国电子将成为公司的实际控制人。华大九天是国内规模最大的EDA企业，EDA工具是集成电路领域的上游基础工具，属于典型的“卡脖子”环节。
中国电子入主华大九天具有多重战略意义：一是强化了中国电子在集成电路上游工具链的布局，完善了从EDA到芯片的全产业链能力；二是通过央企平台为华大九天提供了更大的市场背书和资源支持，有利于其在EDA国产替代中发挥更大作用；三是体现了央企在关键核心技术领域整合优质资产的战略意图。
资产整合对上市公司的影响与投资机会
中国电子的资产整合对旗下上市公司具有多重积极影响。首先，集团层面的资产注入预期有望提升上市平台的质量和估值。中国电子旗下拥有大量非上市优质资产，如华大半导体、中电金信等，这些资产存在注入上市平台的潜在可能。
其次，集团通过资产整合优化了旗下上市公司的业务定位和协同效应。中国软件聚焦信创软件、中国长城聚焦自主智算、深科技聚焦存储半导体，各上市平台的主业定位更加清晰，避免了内部同业竞争。在国企改革持续深化的背景下，中国电子有望继续发挥排头兵作用，推动更多优质科技资产证券化。
