国际品牌在运动服饰市场保持领先地位，但内部品类表现明显分化。国信证券研究报告显示，耐克综合排名仍居首位，但跑步品类份额持续下滑，篮球品类逆势增长；阿迪达斯在时尚板鞋SAMBA引领下品牌势头较好，但专业跑鞋份额仍未恢复。2025年耐克更新路跑鞋矩阵、阿迪达斯推出新爆款鞋，将成为国际品牌竞争格局演变的关键变量。
耐克：综合第一，跑步仍待发力，篮球逆势增长
耐克在2023年高基数基础上经历一段低谷后，Q4见到一定复苏势头。Q4三平台运动服饰销售额占比11.7%，同比+0.8pct；天猫平台占比12.4%，同比-0.6pct。从量价表现看，三平台运动服饰销售额同比+27.6%，均价同比+0.8%；天猫同比+0.5%，均价同比+6%。
品类结构方面，Q4耐克运动鞋表现好于服装，主要由运动休闲鞋带动。运动休闲鞋Q4三平台同比+50.2%，份额+2.2pct；板鞋同比+34%，份额+3.5pct，AF1维持热度但DUNK LOW明显回落。篮球鞋逆势增长，Q4三平台同比+25.8%，份额+7.6pct，实战篮球鞋Hyperdunk 2017销售火爆，弥补杜兰特等签名鞋下滑。
跑步方面耐克仍待发力。跑步鞋Q4三平台同比+13.8%，远低于行业+42.6%增速，份额同比-2pct。飞马40未见明显增长，而23年飞马38、39仍有爆款效应。耐克新CEO上任后宣布首要任务是回归运动，简化路跑鞋系列产品线，Vomero18将于2025年初全球发售。户外方面，耐克全新升级ACG系列，号召消费者“比野外更野”反响热烈。
耐克2024Q4各品类表现| 品类 | 三平台增速 | 行业增速 | 份额变化 |
|---|
| 运动休闲鞋 | +50.2% | +33.5% | +2.2pct |
| 板鞋 | +34.0% | +18.0% | +3.5pct |
| 篮球鞋 | +25.8% | -4.9% | +7.6pct |
| 跑步鞋 | +13.8% | +42.6% | -2.0pct |
阿迪达斯：时尚引领，专业待恢复
阿迪达斯在SAMBA等时尚板鞋引领下品牌势头较好。Q4三平台运动服饰同比+14.9%，均价同比-3.9%，份额8.5%同比-0.3pct，但环比仍保持增长。天猫平台同比+2.6%，均价同比-0.7%。
品类结构方面，Q4服装表现好于鞋类。运动休闲服Q4三平台同比+31.1%，份额+1.6pct，羽绒服爆款（李佳琪超级爆品节鸭绒羽绒服11295万元）带动增长。运动鞋整体同比-0.5%，各子品类份额均有下滑，其中篮球鞋份额下滑幅度较小（-0.4pct）。
板鞋方面，SAMBA 06连续两年位列爆款第二，2024年销售额7783万元同比增长83.5%。SAMBA系列凭借复古百搭特点叠加明星助力，引领T头鞋、德训鞋热潮。阿迪达斯low profile系列已在中国、韩国和日本推出，管理层认为2025年3-4月将有进一步发展，Superstar将于2025年重新推出。
专业跑鞋方面，阿迪达斯跑鞋Q4三平台同比-6.8%，份额同比-2.5pct，远低于行业增速。Adizero平替跑鞋虽有增长但总体增长乏力，PureBOOST产品老化，三叶草时尚跑鞋高基数。2025年管理层看好SL72复古跑鞋热度，预计春季和夏季销售额远高于2024年，还将推出生活方式版Adizero。篮球方面，哈登9于2024年12月发布，蛇年贺岁版助推，有望带动篮球份额提升。
国际品牌在细分品类的排名变迁
运动休闲服榜单中，FILA稳占榜首，迪桑特稳占腰部市场。耐克运动休闲服份额连续上升，Q4三平台占比6.8%同比+0.5pct，均价同比+7.1%。阿迪达斯运动休闲服Q4反弹明显，同比+31.1%，份额+1.6pct。
跑步榜单中，安踏连续占据榜首，李宁Q4超越耐克升至第二，特步、361度排名稳中有升。阿迪达斯、鸿星尔克排名有所回落。耐克跑步份额的下滑和本土品牌的集体上升，构成跑步领域最显著的格局变化。
篮球鞋榜单中，耐克和李宁保持前二，阿迪达斯排名上升反超安踏位列第三。腰部市场中361度稳中向上。板鞋榜单中，耐克和阿迪达斯稳居前两位，PUMA进步明显，李宁下降明显。板鞋有较多款式源于复古球鞋，国际品牌在时尚话语权方面仍具优势。
2025展望：新品驱动是关键变量
耐克新CEO上任后，2025年核心看点在于路跑鞋矩阵的更新。Vomero18作为简化后路跑鞋产品线的代表鞋款将于2025年初发售，专注于跑者最关注的缓震表现。户外ACG系列“比野外更野”活动反响热烈，有望拓展新客群。耐高联赛继续唤起篮球热情。
阿迪达斯2025年核心看点在于新爆款鞋的推出。管理层预计SL72复古跑鞋在春季和夏季销售额远高于2024年；low profile系列在中国、韩国、日本已推出，预计2025年3-4月有进一步发展；Superstar重新推出；哈登9陆续发售（2024年12月-2025年5月）。从新品节奏看，2025年国际品牌在跑步和时尚领域的竞争将更加激烈。
