2024年冬春航季，国内航司国际航线恢复呈现显著的区域分化特征。中泰证券报告显示，国内航司国际时刻总量16836时刻量/周，恢复至2019年同期的74.04%，同比2023年冬春上升16.23%。但不同区域恢复节奏差异悬殊：非洲恢复至244%、中东142%、欧洲117%均已超疫情前水平，大洋洲87%、亚洲80%仍在修复中，北美仅恢复18%，为全球恢复最慢区域。前20大目的地中香港、新加坡、马来西亚等9地已超2019年同期。各航司国际恢复率亦呈分化，华夏航空108%居首，三大航79%-87%，春秋航空71%为唯一同比下降航司。国际航线恢复的区域梯次与航司差异，为2025年行业供需格局演变提供了重要观察维度。
总量恢复与区域结构——亚洲主导、欧洲中东超预期
2024年冬春航季，国内航司国际及地区计划时刻总量恢复至2019年同期的81%（国际74%+地区95%）。区域结构上，亚洲（含港澳台）以84.54%的占比仍为绝对主导，欧洲8.77%、大洋洲3.65%分列二三位，与2019年同期结构基本保持一致。但从恢复率看，非洲244%和中东142%表现最为突出，主要受益于“一带一路”航线拓展及中东枢纽中转需求增长；欧洲117%已恢复并超过疫情前水平，反映中欧商务及旅游需求率先复苏；大洋洲87%、亚洲80%仍有修复空间。北美仅恢复18%，受制于中美航权限制、签证发放及地缘政治等多重因素，恢复进度大幅落后于其他区域。
前20大目的地恢复——9地超疫情前、北美航线缺席
在前20大国际及地区目的地中，中国香港、新加坡、马来西亚、俄罗斯、印度尼西亚、老挝、英国、意大利、阿联酋的计划时刻量已恢复超2019年同期。东南亚及中东地区目的地恢复领先，欧洲英国、意大利亦超疫情前。但北美方向主要目的地均未进入前20大恢复名单，美国航线恢复率仅约18%，加拿大航线同样处于低位。亚太周边日韩航线恢复进度亦慢于东南亚，反映不同区域航空政策开放程度及签证便利度的差异。中泰证券认为，北美航线恢复缓慢对中美间商务及旅游交流形成制约，同时也为未来北美航线进一步增班预留了较大的恢复空间。
各航司国际恢复率分化——华夏领先、春秋回落
2024年冬春航季各航司国际及地区计划时量恢复率呈明显分化。华夏航空恢复至2019年同期的108%，居各航司首位，但主要受基数较低影响。三大航中，中国东航87%、南方航空86%、国航79%，恢复进度稳健；海航集团77%、吉祥航空80%居中；春秋航空71%为主要航司中最低，且较2023年同期恢复率下降18个百分点，中泰证券认为可能与春秋航空2024年将更多运力投向国内下沉市场有关。与2023年同期相比，各航司恢复率普遍提升7-17个百分点，仅春秋航空一家下降，反映国际航线整体持续复苏但各航司战略选择分化加剧。
北美恢复滞后与未来修复空间展望
北美航线恢复至2019年同期的18%，是所有区域中恢复进度最慢、与疫情前差距最大的市场。中美航权配额限制、美国签证面试预约排期延长、双边商务交流恢复缓慢等因素共同制约了北美航线的供给恢复。从需求端看，中美之间仍有大量探亲、留学及商务出行需求未能通过直飞航班满足，部分旅客选择经首尔、东京、香港等地中转。中泰证券认为，北美航线18%的恢复率意味着高达82%的运力缺口尚未回补，未来若航权谈判取得进展及签证效率提升，北美航线有望成为国际板块中弹性最大的增量方向。但短期内地缘政治不确定性及绕飞俄罗斯领空的成本压力，或将继续制约北美航线的快速恢复。
2024年冬春航季国内航司国际及地区航线区域恢复率| 区域 | 占国际及地区总时刻比例 | 恢复至2019年同期 | 恢复进度排名 |
|---|
| 非洲 | — | 244% | 第1位 |
| 中东 | — | 142% | 第2位 |
| 欧洲 | 8.77% | 117% | 第3位 |
| 大洋洲 | 3.65% | 87% | 第4位 |
| 亚洲 | 84.54% | 80% | 第5位 |
| 北美 | — | 18% | 第6位 |
| 国际合计 | 100% | 74.04% | — |
| 地区（港澳台） | — | 94.96% | — |
| 国际+地区合计 | 100% | 约81% | — |
