国产硬派越野正从小众市场走向大众视野。西部证券报告指出，2024年1-9月国内硬派越野销量达25.6万辆，同比增长58%，占SUV比重提升至3.4%。国产车型占比83%，长城汽车市占率56%保持绝对领先，比亚迪方程豹/仰望快速跻身第二。坦克300/400/500/700全系列进入车型销量Top10，合计市占率53%。供给端新一轮产品周期开启，预计2030年国内硬派越野销量将达166万辆，2023-2030年CAGR高达32%。
需求端——增换购+自驾游驱动市场扩容
硬派越野市场正迎来需求端的结构性变化。70、80后增换购需求成为车市主力（2024H1换购+增购占比65%），硬派越野作为购车进阶方向直接受益。2024年H1“自驾游”出行6天以上占比58%（较2023年+2pcts），西部地区为自驾游主要目的地（西南&西北占Top10城市7席），地形以山地、高原、丘陵为主，硬派越野车型更加适配。消费者用车需求从日常出行走向多元化，硬派越野的适用场景持续拓宽。
供给端——国产全面主导，新一轮产品周期开启
2020年国内硬派越野市场以日系品牌为主导（丰田36%+日产16%），2023年伴随坦克品牌崛起，长城市占率达64%（+53pcts）。2024年1-9月，长城市占率56%仍保持领先，比亚迪市占率14%（+11pcts）跻身第二，丰田/福特/奔驰份额在30万以上市场发力。车型层面，坦克300/400/500/700全系列均位列Top10（合计53%），方程豹5（12%）、普拉多（4.0%）、福特Bronco（3.4%）、仰望U8（2.6%）进入前十。后续坦克300/800Hi4-T、方程豹3、山海T5等多款新车将陆续上市，硬派越野迎来密集产品周期。
市场空间——2030年达166万辆，CAGR 32%
我国国土面积辽阔，山地、丘陵和崎岖高原占总面积约2/3，硬派越野具备充分适用条件。假设2024-2030年国内SUV销量以每年3%增速增长，硬派越野市占率对标2023年海外10万辆级国家平均13%水平（当前仅3.4%），预计2030年国内硬派越野销量空间达166万辆，2023-2030年CAGR达32%。敏感性测算显示，在SUV销量1156-1355万辆区间、市占率8%-18%区间内，市场空间为93-244万辆，中值166万辆具备较强可实现性。
投资逻辑与标的推荐
硬派越野正从“日系主导”转向“国产引领”，长城坦克系列已建立品牌认知和产品矩阵优势（15-40万元全覆盖），比亚迪方程豹/仰望在新能源硬派越野领域技术领先（易四方+DMO平台），奇瑞山海T5等新玩家入场将进一步扩大市场容量。看好兼具越野SUV品类优势和海外布局领先的自主品牌，推荐长城汽车、比亚迪，建议关注奇瑞汽车。
表：2030年国内硬派越野市场空间测算| SUV销量（万辆） | 硬派市占率10% | 硬派市占率13% | 硬派市占率15% |
|---|
| 1156 | 116 | 150 | 173 |
| 1227 | 123 | 160 | 184 |
| 1302 | 130 | 169 | 195 |
| 1355 | 136 | 176 | 203 |
