东北证券研究报告指出，海外UQD（液冷快接头）产能紧缺正为国内厂商创造历史性替代机遇。英维克液冷快速连接器已形成CGQ/CGB/CGS三大系列、11个产品系列，获得国家专利认证；中航光电TSA/TSN系列流体连接器具备完整的军用连接器制造和检测体系；强瑞技术UQD已成功应用于液冷测试设备。国内企业正从技术突破走向海外供应链突破，有望成为首个打入全球服务器市场的液冷零部件。
国产UQD的技术突破与产品布局
国内UQD厂商已具备与国际主流产品对标的技术能力。英维克作为数据中心温控龙头，其液冷快速连接器产品已形成系列化布局，包括CGQ系列（半自动手插快速接头）、CGB系列（浮动盲插快速接头）、CGS系列（冷却应用快速接头）等11个系列。每个系列拥有多种通径、多种材质，适配多种工作介质，适配不同场景应用需求。英维克液冷连接器具备快速插拔、不漏液等特点，已获得国家专利认证，在行业内得到广泛应用。
中航光电作为国内规模最大的军用连接器制造企业之一，其TSA系列卡口式流体连接器（推拉旋转锁紧、平面防污染无泄漏）和TSN系列三曲槽锁紧式流体连接器（快速插拔、自动密封防泄漏）已在航空电子设备、雷达设备、高性能服务器、超级计算机等领域广泛应用。中航光电提供数据中心机房一站式液冷解决方案，包括液冷连接器、液冷板、液冷管路、分水器和液冷源。
强瑞技术研发的UQD快速密封连接器具备高密封性和快速安装特性，已成功应用于自家液冷测试治具及设备，包括液冷机柜注液测试装备、保压测试装备、排水烘干注氮装备。连接器采用先进的材料和技术，确保在极端环境下也能保持良好的性能。
海外产能紧缺下的替代窗口
当前UQD市场短缺为国产替代提供了难得的窗口期。欧美供应商产能固定且扩产意愿有限，而液冷需求持续攀升，供需缺口持续扩大。国内厂商的竞争优势体现在多个维度：
产能扩张灵活。国内厂商可根据市场需求快速调整产能，不受欧美企业资本开支周期约束，在需求爆发期能够快速响应。
成本控制能力强。国内制造业在精密加工、模具制造、供应链管理等方面具有成本优势，国产UQD有望在保证性能的同时提供更具竞争力的价格。
响应速度快。国内厂商贴近全球最大的服务器制造基地（中国台湾ODM和中国大陆OEM），在客户需求响应、产品迭代、售后服务等方面具有地缘优势。
质量水平提升。英维克、中航光电等国内UQD厂商已通过严苛的质量体系认证，产品性能和可靠性对标国际主流产品，部分产品已在国内液冷项目中验证。
各厂商竞争力对比
英维克是国内UQD领域布局最为全面的厂商。公司在数据中心温控领域深耕多年，与服务器ODM/OEM建立了深度合作关系，液冷连接器产品已形成系列化，具备快速扩产能力。2024年前三季度营收28.72亿元（+38.61%），归母净利润3.53亿元（+67.79%），业绩增长强劲。
中航光电具备军用连接器制造的深厚积累，产品可靠性标准高于民用要求，在液冷连接器的技术储备和质量体系上具有优势。公司提供从UQD到液冷板、分水器、液冷源的一站式解决方案，客户粘性强。
强瑞技术在UQD+液冷测试设备方向形成差异化布局，其UQD产品与自研液冷测试治具及设备形成协同，在客户导入和方案验证方面具有优势。2024年前三季度营收7.85亿元（+92.96%），归母净利润0.79亿元（+96.54%），增速显著。
高澜股份在液冷系统层面具有先发及规模化优势，产品涵盖冷板式液冷和浸没式液冷解决方案，客户覆盖字节、阿里、腾讯、浪潮等头部互联网厂商，未来有望将系统优势延伸至UQD等核心零部件。
国内主要UQD厂商对比| 公司 | UQD产品布局 | 核心优势 | 2024Q1-3营收增速 |
|---|
| 英维克 | CGQ/CGB/CGS等11个系列 | 数据中心温控龙头，客户关系深厚 | +38.61% |
| 中航光电 | TSA/TSN系列流体连接器 | 军用连接器平台，可靠性标准高 | -8.23% |
| 强瑞技术 | UQD+液冷测试装备 | UQD与测试设备协同 | +92.96% |
| 高澜股份 | 冷板/浸没式液冷+UQD | 液冷系统先发优势 | — |
投资建议与受益标的排序
UQD国产替代的投资受益顺序：第一梯队是目前已有UQD产品并实现客户验证的厂商（英维克、中航光电），具备先发优势和客户基础；第二梯队是UQD+液冷系统双布局的厂商（高澜股份），系统级方案能力增强客户粘性；第三梯队是UQD+测试设备差异化布局的厂商（强瑞技术），在特定场景具有竞争优势。
建议重点关注英维克（数据中心温控龙头+UQD系列化布局）、中航光电（军用连接器平台+液冷一站式方案）、强瑞技术（UQD+液冷测试设备高增长）、高澜股份（液冷系统先发优势+UQD布局）、曙光数创（液冷服务器+UQD配套）、飞荣达（散热+液冷连接器综合方案）。
