2025年9月，商务部对原产于美国的模拟芯片发起反倾销调查——这是中国今年第二次对美反制选择模拟芯片。与此同时，TI宣布约80%型号涨价10%-25%。国产化率仅约20%，国内厂商已覆盖TI主要产品线。慧博研究认为，关税政策+TI涨价+反倾销调查三重催化，模拟芯片国产替代进入加速期。
反倾销调查：两次反制均瞄准模拟芯片
2025年9月13日，商务部公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查，主要涉及模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片。倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。同日商务部宣布就美国对华集成电路领域相关措施启动反歧视调查。
这是中国政府今年第二次对美反制涉及模拟芯片。2025年4月，商务部宣布对原产于美国的进口商品征收125%关税，并以制造环节定义原产地。两次反制都选择模拟芯片，表明中国在很多模拟芯片领域已经具备了国产替代的基础，反制模拟芯片不会影响国内的供应链安全。
全球前十大模拟芯片公司中半数为美国公司（TI、ADI、安森美等），模拟芯片多采用IDM模式，美系厂商产能多在美国本土。关税政策使得美系厂商成本大幅上升，终端客户无法承担，导致订单转移或价格压力传导，加快国产模拟芯片导入进程。
TI涨价：约80%型号涨10%-25%
2025年TI在国内市场持续涨价：6月计划上调约3,300多个型号价格（涨幅5%-35%），9月计划上调约66,000个型号价格（占TI可供型号约80%），涨幅约10%-25%。TI涨价凸显其在工业与汽车等高毛利市场的话语权，但在消费电子等领域国产芯片替代机会增加。
客户在新项目中更多地选择国产模拟芯片厂商，尤其是在消费电子、工业和汽车等领域的国产替代机会进一步扩大。伴随下游库存消化，模拟芯片逐步进入涨价周期，行业大概率进入需求恢复和价格回升的双重复苏阶段。
国产化率：20%→？国内厂商已覆盖主要品类
当前模拟芯片国产化率约20%，国产替代空间较大。对标TI的模拟产品覆盖（放大器/比较器、接口类、射频类、LED驱动、ADC/DAC、LDO、DC-DC、PMIC/马达驱动/音频驱动、电压基准、电机驱动等），国内模拟芯片企业作为一个整体基本完成绝大部分模拟品类的产品覆盖并已量产出货。
主要国内厂商覆盖情况：圣邦股份、矽力杰、思瑞浦、艾为电子、上海贝岭、杰华特、芯海科技、纳芯微、中颖电子、晶丰明源等均覆盖TI大部分产品线。模拟芯片工艺基本集中在成熟制程，国内供应充足。中国大陆成熟制程产能份额预计从2023年31%提升至2027年47%，全球最大。
受益标的
圣邦股份：模拟行业龙头，产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域，料号数量领先。思瑞浦：信号链模拟芯片领先，2024年末已具2800余款产品，车规级芯片超200款。纳芯微：聚焦汽车模拟芯片，2024年成为AEC汽车电子委员会成员，料号超3300款。杰华特：虚拟IDM模式电源管理芯片，产品型号超3200款，构建完整BCD工艺平台。
