华西证券报告指出，DeepSeek开源大大加速了国产算力生态的繁荣。昇腾910C在AI推理中达NVIDIA H100约60%性能，通过手写CUNN内核和优化还可进一步提升。海光信息完成DeepSeek V3/R1与海光DCU的国产化适配并正式上线。华为CANN计算平台已到8.0.0版本，全面兼容业界融合算子、AI框架、加速库和主流大模型。中国电信2024-2025年服务器集采国产化系列达10.53万台（占67.5%），中国移动新型智算中心集采总金额约191亿元。推理时代来临，国产算力加速崛起，国产AI芯片迎历史性机遇。
昇腾910C——推理性能达H100 60%，CANN生态成熟
昇腾910C在AI推理中达NVIDIA H100约60%性能，通过手写CUNN内核和优化可进一步提升。DeepSeek从第一天起就支持华为昇腾芯片，自主维护PyTorch仓库，只需一行代码就能将CUDA转换为CUNN，性能优化潜力巨大。华为云昇腾云服务与硅基流动联合首发DeepSeek R1/V3推理服务，可获得持平全球高端GPU部署模型的效果，提供稳定生产级服务能力。华为CANN（昇腾AI计算平台）已到8.0.0.alpha003版本，算子丰富度进一步提高，全面兼容业界融合算子、AI框架、加速库和主流大模型，可助力模型极致加速。Atlas 900 SuperCluster采用星河AI智算交换机，两层交换网络即可实现2250节点（等效1.8万张卡）超大规模无收敛集群组网，采用液冷设计。
国产算力生态——海光DCU、寒武纪、中科曙光全面适配
海光信息技术团队成功完成DeepSeek V3和R1模型与海光DCU（深度学习单元）国产化适配并正式上线。苏州数智科技在苏州市公共算力服务平台上线基于英伟达算力的DeepSeek-R1和基于华为昇腾的DeepSeek-V3，提供一体机服务。无锡太湖算力中心上线基于燧原科技算力的DeepSeek全系列开源模型推理服务。中科曙光、寒武纪等国产算力厂商纷纷拥抱DeepSeek。中国电信2024-2025年服务器集采：标包13个，标包6招标失败外，总168亿元，预估采购15.6万台，国产化系列（G系列）10.53万台（占67.5%）。中国移动2024-2025年新型智算中心集采总金额约191亿元。
推理时代来临——CSP Capex有望持续上调
DeepSeek主打极致性价比，推理商业模式形成闭环。百度智能云千帆平台已正式上架DeepSeek-R1/V3，推出超低价方案，可享限时免费服务。阿里云PAI Model Gallery支持云上一键部署DeepSeek-V3/R1，零代码实现训练到推理全过程。腾讯云DeepSeek-R1一键部署至「HAI」，3分钟接入调用，微信“搜一搜”灰度测试接入DeepSeek-R1。互联网厂商全面拥抱DeepSeek，推理时代已经到来，CSP资本开支有望持续上调。字节跳动布局AI终端（玩具、耳机、眼镜、手机），DeepSeek如虎添翼，算力需求持续攀升。
投资建议——国产算力芯片迎历史性机遇
推理时代来临，国产算力芯片迎历史性机遇。建议关注国产算力核心标的：中芯国际（国产芯片制造），海光信息（DCU完成DeepSeek适配），寒武纪（国产AI芯片），中科曙光（算力基础设施）。算力云：金山云、品高股份、首都在线、优刻得、青云科技。AI基础设施：中国电信、中国移动、中国联通（算力网络），紫光股份、中兴通讯（交换机），英维克（散热），光环新网、奥飞数据、润泽科技、数据港（IDC）。DeepSeek开源+国产算力成熟形成正反馈循环：开源降低模型成本→更多应用需求→更大算力需求→国产算力规模效应→成本进一步降低，国产算力生态正加速走向成熟。
