国盛证券南美白对虾行业报告指出，我国对虾养殖正从粗放式向工厂化、集约化转型升级。2003-2023年海水养殖对虾亩产从230kg/亩跃升至583kg/亩（+153%），养殖技术进步显著。工厂化养殖模式虽成本较高（19.24元/斤），但具有高密度集约化、反季节养殖、不受天气影响等优势，是产业发展方向。种苗端迎来突破：2024年国内种虾进口减少30%-40%，2025年预计减少50%，国产种虾自给率快速提升。海大集团2024年虾苗销量稳定580亿尾（行业第一），拥有9个国家水产新品种，14代系谱、2000多个家系构建高遗传多样性种质资源库。技术升级+成本下行+进口减少，国产对虾养殖行至渐稳。
工厂化、集约化养殖——产业升级的核心方向
我国南美白对虾养殖模式已从单一的土池发展为土池、高位池、工厂化等多种模式。土池成本11元/斤、高位池13.26元/斤、工厂化19.24元/斤（含设备折旧）。工厂化模式虽成本最高，但优势显著：高密度集约化，最大程度提高土地和水资源利用率；不受低温和天气影响，可反季节养殖（一年2-3造），养殖户可根据市场需求调整投苗和捕捞时间；养殖过程更加科学精细。珠三角、长三角开始形成集约化产区，凭借规模化采购（饲料、能源）和高效管理，成本低于散户较多。北方土塘养殖户因病害风险和成本上升加速退出，行业正经历结构性洗牌。工厂化、集约化养殖是对虾养殖发展方向。
种苗突破——国产种虾自给率快速提升
优质种苗是支撑行业发展的根基。尽管我国对虾养殖规模全球领先，但对虾种源一度受制于人，进口种虾占比曾超过80%。近年来，国内企业在SPF（无特定病原）种虾选育技术上取得突破，逐步减少对欧美、泰国进口依赖。目前育种主要有两大方向：快大品系（代表企业正大、海大）和高抗品系（如厄瓜多尔选育体系）。2024年国内种虾进口减少30%-40%，2025年预计减少50%，海大、恒兴等国内企业苗种销售保持稳定，本土虾苗品种迎来新机遇。国产种虾自给率提升，有望推动我国从“养殖大国”迈向“质量强国”，在全球对虾产业链中占据更高附加值地位。
海大集团——对虾种业领航者
种苗龙头企业海大集团前瞻性布局对虾育种。公司拥有14代系谱，每年保种2000多个家系，构成高遗传多样性的种质资源库，并拥有多个专业化对虾育种中心、扩繁和测试基地。截至2024年底，海大集团拥有的国家水产新品种数量已增至9个，其中南美白对虾方面有凡纳滨对虾“海景洲1号”、“海兴农3号”、“海兴农2号”。2024年虾苗销量稳定580亿尾（行业第一），通威股份350亿尾、恒兴股份130亿尾。海大集团在对虾种苗领域的技术积累和市场份额，为其在中长期对虾产业升级中奠定了领先地位。
行业展望——技术升级+成本下行+进口减少三重驱动
我国国产对虾养殖行至渐稳。近20年来水产养殖技术进步明显，对虾亩产跃升153%，存活率也有较大改善。在技术提升背景下，通过资源整合和规模化运营，行业有着较大的成本优化空间。同时，进口冲击影响正逐步减弱——厄瓜多尔对华出口下降、出口重心向欧美转移，进口冻虾成本上涨后竞争力下降，部分消费者转向活虾。技术升级+成本下行+进口减少，国产对虾养殖有望迎来景气修复窗口。建议关注对虾种业及饲料龙头公司海大集团的中长期发展。
对虾养殖模式与种苗产业核心数据| 指标 | 数据 | 备注 |
|---|
| 对虾亩产（2003年） | 230kg/亩 | — |
| 对虾亩产（2023年） | 583kg/亩 | 提升153% |
| 土池养殖成本 | 11元/斤 | — |
| 高位池养殖成本 | 13.26元/斤 | — |
| 工厂化养殖成本 | 19.24元/斤 | 含设备折旧 |
| 2025年种虾进口预计减少 | 50% | 国产替代加速 |
| 海大集团虾苗销量 | 580亿尾 | 行业第一 |
