浦银国际研报指出，骨科手术机器人是骨科企业的重要创新方向。国内骨科手术机器人自2022年起迎来获批高峰，截至2024年9月末已有超50张注册证获批。爱康医疗在手术机器人领域全面布局——髋关节可视化智能辅助系统VTS于2022年12月获批（术中安全率较传统手术提高42.2%），iBot髋关节手术机器人（2023年11月获批）和膝关节手术机器人（2024年4月获批）相继上市。公司后续策略为通过手术机器人拉动耗材销售，并结合ICOS、3D打印技术综合打造数字骨科平台全流程解决方案。北京等地已将机器人辅助骨科手术纳入医保报销（手术费8000元/次，甲类目录100%报销），政策支持有望加速手术机器人渗透。
骨科手术机器人：精准手术的新工具
骨科手术机器人主要用于辅助骨科手术，带来的好处包括精准、定制三维术前方案、手术部位更清楚、减少震颤和提高手术精准度。浦银国际研报指出，使用骨科手术机器人有助减少对健康骨骼及组织的损伤、减少失血、缩短住院时间及加快康复。骨科手术机器人自2022年起在国内迎来获批高峰，截至2024年9月末，国内已有50张骨科手术机器人注册证获批。政策上，2021年8月北京市医保局发布通知，将机器人辅助骨科手术费用分为两部分——手术费8000元/次（甲类目录，100%报销），一次性机器人专用器械部分被列入乙类目录（报销比例70%）。政策支持为骨科手术机器人的临床推广提供了支付保障。
爱康VTS：可视化智能辅助系统提升手术精准度
爱康髋关节可视化智能辅助系统（VTS）于2022年12月国内获批。浦银国际研报指出，VTS系统将3D打印数字化技术与可视化智能辅助技术相结合，可用于从术前CT数据处理、3D手术规划，到术中的实时可视化追踪及髋臼假体植入等全流程。对于手术经验丰富的医生，VTS系统操作流畅、学习曲线短；而对于年轻医生，VTS系统有效降低了术前的不确定性和对个人经验的依赖，使得术中安全区率相较于传统手术方法提高了42.2%，有助于医生获得高质量、可复制、标准化的术后结果。VTS系统已于2024年3月在北京友谊医院实现首台装机。VTS系统不涉及机械臂，属于软件+导航类产品，相较于完整的手术机器人系统，价格更低、推广门槛更低，适合在更多医院快速铺开。
爱康iBot：髋膝关节手术机器人全布局
爱康在手术机器人领域完成了从导航到机器人的完整布局。浦银国际研报显示，iBot髋关节手术机器人于2023年11月国内获批，iBot膝关节手术机器人于2024年4月国内获批。iBot机器人在VTS的基础上引入机械臂，增加工具把持的稳定性，减少人为误差，进一步提高手术精准度和便捷度。爱康深耕国内关节领域多年，积累了丰富的骨科手术数据，在手术机器人的研发上具备数据优势。公司后续策略为通过手术机器人拉动耗材销售——手术机器人的使用将增加对配套工具和耗材的需求，从而带动公司关节植入物产品的销售。结合ICOS定制化平台、3D打印技术和手术机器人，爱康正打造覆盖术前（3D建模/ICOS定制）、术中（VTS导航/iBot机器人辅助）、术后（康复追踪）的数字骨科全流程解决方案。
手术机器人市场前景与竞争格局
国内骨科手术机器人市场仍处于早期渗透阶段。浦银国际研报指出，国内已有超过50张注册证获批，但实际装机量和手术渗透率仍较低。竞争格局方面，外资品牌（Mako、史赛克等）进入较早，但国产企业（天智航、爱康、微创机器人等）正加速追赶。相较于其他品牌，爱康深耕国内关节领域多年，积累了丰富的骨科手术数据，在手术机器人的研发上具备数据优势，且公司核心策略为通过手术机器人拉动耗材销售而非单纯设备销售，商业模式更具可持续性。政策端，骨科手术机器人纳入医保报销为临床推广提供了支付支持。浦银国际认为，随着骨科手术机器人渗透率的提升，爱康有望通过“设备+耗材”的协同模式获得增量收入，并进一步巩固其在关节领域的市场地位。
爱康手术机器人产品布局
| 产品 | 获批时间 | 核心功能 | 临床价值 |
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| VTS可视化智能辅助系统 | 2022年12月 | 术前规划+术中实时追踪 | 术中安全率+42.2% |
| iBot髋关节手术机器人 | 2023年11月 | 机械臂辅助髋关节置换 | 减少人为误差 |
| iBot膝关节手术机器人 | 2024年4月 | 机械臂辅助膝关节置换 | 精准度提升 |
投资启示：数字骨科平台提升长期竞争力
浦银国际认为，爱康通过“VTS导航+iBot机器人+ICOS定制+3D打印”构建的数字骨科平台，是公司区别于其他骨科企业的核心竞争优势。手术机器人领域虽然竞争日趋激烈，但爱康的差异化在于：数据积累——深耕关节领域多年积累的手术数据为机器人算法优化提供支撑；协同效应——通过机器人拉动耗材销售，而非单纯依赖设备收入；全流程覆盖——从术前定制到术中导航到术后康复，提供完整解决方案。随着国内骨科手术机器人渗透率的提升和医保覆盖范围的扩大，爱康的数字骨科平台有望成为公司中长期增长的重要驱动力。
