中国光伏组件出口呈现“量增价跌、区域多元化”特征。据德邦证券《光伏年度策略：重视市场整体估值提升机会》报告，2024年前三季度中国组件出口186.77GW，同比增长18%，但出口金额227.69亿美元，同比下降30.28%，量增价跌主因组件价格同比大幅下滑。欧洲仍为最大出口市场但份额从57.4%降至42.5%；中东市场出口量22.89GW同比大增122%，沙特成为前五大出口市场；亚太市场出口54.13GW同比+62%，巴基斯坦成为第二大出口市场。出口区域从欧洲单一依赖向欧洲、亚太、中东、美洲、非洲多元化转变，新兴市场正成为光伏出口新增长极。
欧洲份额下降，中东+122%成增长最快区域
2024年1-9月欧洲市场累计拉货77.7GW，同比下降9%，份额从57.4%降至42.5%。欧洲需求下降主因夏季光伏电力产出过剩造成供需失衡，叠加德国经济面临衰退风险、法国政党对立影响财政预算。Infolink预计今年欧洲需求可能出现负增长，但明年西班牙集中式项目延宕将于上半年陆续建置，部分东欧新兴市场需求起量，欧洲需求有望出现增长。
中东市场成为增长最快的区域。1-9月中东累计拉货22.89GW，同比增长122%。其中沙特1-9月累计进口约12.9GW，9月单月进口1.45GW（环比+12%），占中东市场60%。沙特政府已陆续释出多项大型标案，计划自今年起每年招标至少20GW可再生能源项目，为光伏发展带来重大利好。中东市场正从“潜力市场”向“主力市场”转变，成为组件出口的重要增量来源。
亚太市场+62%巴基斯坦成第二大市场，美洲非洲稳步增长
亚太市场1-9月累计拉货54.13GW，同比增长62%。印度1-9月累计进口14.11GW中国组件，但近期受港口拥堵和舱位供应紧张影响，发货周期拉长。巴基斯坦1-9月累计进口约14.6GW，成为中国组件第二大出口市场，但9月拉货环比下降73%进入淡季，经销商库存上升。整体亚太市场Q4进口量预计将出现下滑。
美洲市场1-9月拉货24.31GW（+10%），巴西为最大市场（1-9月16.72GW），9月进口1.66GW（环比+9%）。巴西政府7月至2025年6月实施新一轮免税进口配额限制（额度10.1亿美元），7-9月已使用5.35亿美元（占53%），但在本土组件产能缺乏下，进口限制整体影响有限。非洲市场1-9月拉货7.74GW（+18%），南非为主力市场（1-9月2.69GW），但6月对进口组件征收10%关税后需求走弱。多元化出口格局增强中国光伏组件抵御单一市场风险的能力。
逆变器出口恢复增长，新兴市场需求爆发
逆变器出口从二季度末开始同比恢复增长。随着欧洲户储库存逐渐消化回归正常水平，美欧传统市场需求稳定增长，巴西、印度等并网需求持续改善，东南亚、中东等户储需求爆发，逆变器出口从2024年6月开始出口量同比恢复增长，出口金额从7月开始同比恢复增长。
逆变器出口恢复印证海外光伏市场景气度回升。逆变器作为光伏系统的“大脑”，其出口数据往往领先组件出口反映市场需求变化。新兴市场（巴西、印度、南非、中东）的光伏装机需求正从组件出口数据中得到验证，逆变器出口增长趋势有望延续至2025年，为国内逆变器企业（阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威等）带来持续增量。
表：2024年1-9月中国组件出口分区域表现| 区域 | 出口量（GW） | 同比增速 | 主要市场 |
|---|
| 欧洲 | 77.7 | -9% | 德国、西班牙、法国 |
| 亚太 | 54.13 | +62% | 巴基斯坦、印度 |
| 中东 | 22.89 | +122% | 沙特、阿联酋 |
| 美洲 | 24.31 | +10% | 巴西 |
| 非洲 | 7.74 | +18% | 南非 |
| 合计 | 186.77 | +18% | — |
