2024年10月，光伏行业迎来政策密集期。据德邦证券《光伏年度策略：重视市场整体估值提升机会》报告，中国光伏行业协会于10月14日举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，就“强化行业自律、畅通落后低效产能退出渠道”达成共识；10月18日CPIA发布组件含税成本0.68元/W的权威数据供行业参考。同日，国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，从需求端加快推进大型风电光伏基地建设。政策组合拳从供给侧约束和需求侧刺激两个方向发力，有望推动光伏行业从政策底走向基本面底。
CPIA防内卷座谈会——行业自律遏制恶性竞争
10月14日上海座谈会是光伏行业近年来最重要的行业自律会议。面对光伏产品市场价格持续下滑、行业陷入非理性竞争恶性循环的局面，协会召集行业企业家就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”达成共识。会议背景是2023年下半年以来组件价格不断下滑，招投标市场超低价中标案例频现，中标价低于成本成为行业难题。
10月18日，CPIA测算并发布当前一体化企业N型M10双玻组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，期望给市场一个权威成本数据供全行业和政府监管部门参考。此举对抑制超低价非理性投标具有重要指导意义。结合座谈会达成的自律共识，有望推动组件招标价格逐步回归理性区间，改善组件环节盈利水平。
六部门指导意见——需求端中长期保障
国家发改委等六部门联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，明确加快推进以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发；就近开发分布式可再生能源；深化建筑可再生能源集成应用；全面支持农业农村用能清洁化现代化；统筹新基建和可再生能源开发利用。政策从需求端为光伏行业提供中长期增长保障。
政策还提出着力提升可再生能源安全可靠替代能力，涉及新型储能、智能电网、绿证交易等配套机制建设。在“双碳”目标约束下，可再生能源替代行动有望持续加码，光伏作为最具经济性的新能源发电形式之一，中长期需求增长确定性较强。
政策组合拳推动行业从政策底走向基本面底
本轮政策组合拳的核心在于“供给侧约束+需求侧刺激”。供给侧：CPIA防内卷座谈会引导行业自律，抑制恶性低价竞争；组件成本参考价为政府和行业监管提供依据；落后低效产能退出渠道的畅通有望加速行业出清。需求侧：六部门指导意见从大基地、分布式、建筑光伏、农村新能源等多维度拓展应用场景，保障中长期需求。
从历史经验看，行业自律+成本指导价组合拳有望在短期内遏制价格非理性下跌，中长期产能出清加速将改善供需格局。光伏板块经过两年多调整，PB估值处于近十年29%分位，已充分反应悲观预期。政策底已现，基本面底渐行渐近，板块估值修复行情值得期待。
表：2024年10月光伏行业主要政策梳理| 时间 | 政策/事件 | 核心内容 | 政策方向 |
|---|
| 2024/10/14 | CPIA防内卷座谈会 | 防止“内卷式”恶性竞争，畅通落后产能退出 | 供给侧约束 |
| 2024/10/18 | CPIA组件成本参考 | N型M10双玻组件含税成本0.68元/W | 引导理性定价 |
| 2024/10/18 | 六部门指导意见 | 加快推进风光大基地、分布式可再生能源 | 需求侧刺激 |
