工业软件是制造业数字化转型的核心支撑，也是新质生产力的关键组成部分。信达证券年度策略报告指出，工信部《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》明确到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代。中国工业软件市场2023年达2824亿元，2019-2023年CAGR达13.2%，远高于全球5.18%的增速。政策驱动叠加下游景气度触底，工业软件行业有望迎来新一轮成长周期。
政策定调：200万套工业软件更新换代目标明确
2024年5月23日，工业和信息化部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，对细分领域和重点行业指出明确方向和路径。基础软件方面重点更新操作系统、数据库、中间件等；工业软件方面重点更新CAD、CAE、CAM、MES、ERP等研发设计、生产制造、经营管理、运维服务类软件；工业操作系统方面重点更新PLC、DCS、SCADA、SIS、嵌入式软件等。
到2027年，完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务。工业网络设备方面，力争到2027年80%的规模以上制造业企业实现网络化改造，边缘网关、边缘控制器等产品部署超100万台，“5G+工业互联网”项目数超2万个。石化化工行业目标数字化转型成熟度3级及以上企业比例达15%以上，关键工序数控化率达85%以上。
文件对细分行业做出详细规划：钢铁行业到2027年80%以上产能完成超低排放改造，关键工序数控化率达80%；有色金属行业关键工序数控化率达75%以上；建材行业数字化转型成熟度3级及以上企业比例达20%以上。相关政策持续性落地有望打开新一轮工业信息化改造浪潮。
市场持续扩容，国内增速远超全球
全球工业软件市场规模从2019年4107亿美元增至2023年5027亿美元，年均复合增长率5.18%，2024年有望达5288亿美元。中国工业软件市场从2019年约1500亿元增至2023年2824亿元，CAGR达13.20%，2024年有望达3197亿元，增速显著高于全球平均。
国内工业软件可分为研发设计类（8.5%）、生产控制类（17.0%）、经营管理类（17.1%）和嵌入式工业软件（57.4%）四大类。嵌入式工业软件直接部署在工业设备、控制器、传感器中驱动硬件正常工作，占比最高。研发设计类虽占比最小但国产化率最低、替代空间最大。
赛道内上市公司收入规模持续增长，工业信息化指数（长江）26只成分股营业收入2020至2023年CAGR达17.8%。2024年前三季度实现284.7亿元营收同比增长8.55%，维持较高增速。利润端波动明显，2024年前三季度合计归母净利润8.8亿元同比下降33.25%，但收入端正增长反映行业需求韧性。
中控技术：DCS市占率37.8%连续13年第一
中控技术是国内流程工业领军企业，2023年核心产品DCS在国内市场占有率达37.8%，连续十三年蝉联DCS市场占有率第一名。其中化工领域DCS市占率56.3%（同比+1.5pct），石化领域49.3%（同比+4.5pct），化工、石化、建材三大行业DCS市占率均排名第一。2019至2023年营收和归母净利润CAGR分别为35.8%和31.8%。
公司推出通用控制系统UCS（Universal Control System），打破传统系统封闭专用、层级僵化、算力有限的束缚，以私有云、全光确定性网络及智能设备新形态引领控制系统革命性创新，可减少90%机柜空间、80%线缆、缩短50%项目周期。
针对流程工业推出时序大模型，基于生成式AI框架使用多行业运行、质量、设备及模拟数据融合训练。可实现数据预测提前识别异常、生成全装置体检报告、融合多行业经验提供操作指导等功能。通过少量微调即可在不同装置和工况间复用，大幅降低AI在工业场景的部署门槛。
下游景气度分化，触底回升可期
工业软件下游以周期性行业为主，景气度变化直接影响IT开支。2024年前三季度钢铁、石油石化、建筑建材、有色金属四大主要下游的资本性开支有所收窄，主要受制于行业周期性波动和自身需求侧变化。例如地产景气度下行带来钢铁、建筑建材行业需求回落。
但由于工业软件本身降本增效价值凸显，业内企业收入规模总体呈现正增长。钢铁行业购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2024年前三季度同比有所下降，但信息化、智能化投入可以帮助企业降本增效，IT开支仍具一定韧性。
后续随着相关行业产能出清、需求恢复，企业盈利水平有望改善，资本开支修复将直接传导至工业软件订单端。《“十四五”智能制造发展规划》提出2025年工业软件市场满足率超过50%，培育150家以上专业水平高的系统解决方案供应商。政策持续落地叠加周期轮动，工业软件景气度有望触底回升。
中国工业软件市场分品类占比及国产化率| 品类 | 市场占比 | 主要国内厂商 | 国产化率 |
|---|
| 嵌入式工业软件 | 57.4% | 中控技术、宝信软件 | 较高 |
| 生产控制类 | 17.0% | 中控技术、和利时 | 中等 |
| 经营管理类 | 17.1% | 用友网络、鼎捷软件 | 较高 |
| 研发设计类 | 8.5% | 中望软件、概伦电子 | 较低 |
