国开证券2024年12月发布的工程机械行业深度报告指出，我国工程机械出口正从“量增”向“质升”转变，出口区域结构和产品结构持续优化。报告数据显示，2023年工程机械出口额同比增长9.59%至485.52亿美元，创历史新高。2024年1-11月出口金额同比增长7.16%至478.17亿美元，亚洲（+8.1%）、非洲（+30.04%）、南美洲（+25.29%）增长驱动有效对冲了北美洲（-8.94%）、大洋洲（-13.72%）的需求下滑。2023年大型挖掘机出口同比增长16.5%，高附加值产品占比提升至17.81%。国开证券报告认为，出口区域多元化和产品结构升级将增强行业抗风险能力，龙头企业全球竞争力持续提升。
出口规模创新高，区域结构持续优化
中国工程机械出口在2023年创下历史新高后继续保持增长态势。国开证券报告数据显示，2023年我国工程机械出口额同比增长9.59%至485.52亿美元，创历史新高。2024年1-11月出口金额同比增长7.16%至478.17亿美元，已接近2023年全年水平。出口规模的持续扩大反映了中国工程机械产品在全球市场的竞争力提升。
出口区域结构发生显著变化，多元化趋势明显。国开证券报告数据显示，2024年1-11月我国出口至亚洲、欧洲、非洲地区的工程机械产品金额比例分别为40.63%、25.05%、11.06%。与2020年同期相比，南美洲（+4.46pct）、欧洲（+3.23pct）、非洲（+1.85pct）出口占比上升；北美洲（-4.48pct）、亚洲（-3.42pct）、大洋洲（-1.65pct）占比下降。
分国别看，出口结构同样呈现优化趋势。国开证券报告数据显示，2024年1-11月与2020年同期相比，俄罗斯（+7.25pct）、巴西（+2.47pct）、印度尼西亚（+1.55pct）出口占比提升；美国（-4.18pct）、日本（-2.30pct）、澳大利亚（-1.56pct）占比下降。出口区域从传统发达市场向新兴市场转移的趋势明显，有效降低了单一市场波动带来的风险。
产品结构升级，高附加值占比提升
挖掘机出口短期波动但长期趋势向好。国开证券报告数据显示，2024年1-11月纳入统计的企业挖掘机出口销量同比下降5.66%至90531台。自2023年6月起单月出口销量同比增速连续14个月负增长，2024年8月起同比增速开始转正并持续至11月。尽管短期波动，但从较长周期来看，当前挖掘机出口仍处于历史高位区间。
高附加值产品出口占比持续提升。国开证券报告数据显示，2023年我国挖掘机出口销量同比下降4.04%至105038台，但大型挖掘机出口销量同比增长16.5%至18707台，占出口总量的比例上升至17.81%。大型挖掘机技术含量更高、单价更高、盈利能力更强，其占比提升反映了国产品牌在全球中高端市场竞争力的增强。
其他品类出口表现亮眼，有效对冲挖掘机下滑。国开证券报告数据显示，2024年1-11月叉车出口金额同比增长13.98%、装载机+5.87%、汽车起重机+24.24%，有效对冲了挖掘机（-2.38%）、压路机（-11.11%）、塔式起重机（-6.32%）的下滑。叉车和汽车起重机的高增长反映了中国工程机械产品多元化的竞争优势。
表1：2024年1-11月工程机械主要产品出口增速| 产品 | 出口金额同比 |
|---|
| 叉车 | +13.98% |
| 汽车起重机 | +24.24% |
| 装载机 | +5.87% |
| 挖掘机 | -2.38% |
| 压路机 | -11.11% |
| 塔式起重机 | -6.32% |
龙头企业海外收入占比持续提升
主要工程机械企业海外收入占比持续上升。国开证券报告数据显示，2024H1我国主要工程机械企业通过产品结构升级以及区域市场开拓，海外收入占比呈现进一步上升态势。徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等龙头企业海外收入占比持续提升，反映中国品牌在全球市场的认可度不断提高。
海外收入占比提升对盈利能力的贡献显著。国开证券报告分析，海外市场毛利率普遍高于国内市场，海外收入占比的提升直接推动了工程机械整机板块盈利能力的改善。2024年前三季度SW工程机械整机板块综合毛利率同比上升0.58个百分点至25.35%，净利率同比上升0.99个百分点至8.64%，为2022年以来同期新高。
国开证券报告认为，基于海外渠道布局日臻完善、核心部件自主化率提升带来的产品性价比进一步提高，国内企业有望凭借综合竞争优势不断提升全球市场份额。尽管全球工程机械贸易环境日趋复杂，我国工程机械企业凭借技术水平、产品可靠性和服务优势，国际影响力将持续增强。
