诺和诺德首次失去GLP-1最大销售商头衔、礼来处方药销售额755亿美元登顶全球药企榜首、司美格鲁肽在中国等五国专利到期——2026年的代谢疾病领域正经历前所未有的格局重塑。Evaluate Pharma这份报告从销售数据、企业战略、研发管线到专利挑战，深度解析了GLP-1市场竞争的权力转移与未来走向。
王者更迭——礼来如何在GLP-1赛道超越诺和诺德
肠促胰岛素类药物在2026年迎来历史性转折。随着礼来代谢疾病管线销售额首次超越丹麦巨头，诺和诺德将失去GLP-1药物最大销售商的头衔。礼来在2025年成为首家市值突破万亿美元的制药公司，这一成就与诺和诺德的股市下跌形成鲜明对比。
诺和诺德在商业与临床层面的一系列决策失误促成了市场领导地位的更迭。2025年间，司美格鲁肽的长期销售预期被削减数十亿美元，其中主要来自2型糖尿病治疗品牌诺和泰。根据Evaluate Pharma共识预测，诺和泰收入预计将在2026年达到峰值，此后将因竞争加剧和定价压力而下滑。
礼来的2型糖尿病药物蒙扎罗将在2026年取代诺和泰成为肠促胰岛素领域最大品牌。但增长动力更强的是已获批用于肥胖症与睡眠呼吸暂停症的泽普博德。替尔泊肽因能帮助患者实现比诺和司美格鲁肽更显著的减重效果，其巨大市场需求加速了格局转变。
Evaluate Pharma预测，礼来2026年处方药销售额将达到755亿美元，远超同行业竞争对手，且预测显示直至2032年仍未有企业能撼动其榜首地位。
研发管线——Cagrisema领衔、口服剂型成新战场
诺和诺德的Cagrisema位居2026年最具潜力上市药物榜首，这款胰淀素与GLP-1激动剂固定剂量复方制剂预计2032年销售额可达172亿美元。诺和诺德已宣布将在2026年初提交上市申请，启用优先审评券加速获批将是大概率策略。
礼来的口服GLP-1激动剂Orforglipron则更有把握在2026年上市。这款药物以118亿美元的预估销售额位列第二。口服剂型的便捷性优势使其具备巨大的市场潜力，有望打开更广泛的用户群体。
在高价值研发项目榜单中，礼来的瑞他鲁肽以288亿美元净现值位居榜首。这款GLP-1/GIP/胰高血糖素三重激动剂2026年将公布三期临床数据，被视为代谢领域的下一个重磅炸弹。诺和诺德的Amycretin（口服和皮下）以209亿美元净现值位列第二，三期临床计划于2026年启动。安进的MariTide以183亿美元净现值位居第三。
胰淀素作为重要代谢靶点的崛起值得关注——多款针对该代谢激素的研发项目位列高价值榜单。有观点认为，胰淀素疗法有望取代GLP-1机制，成为肥胖症和2型糖尿病的核心代谢治疗方案。
专利挑战——司美格鲁肽五国专利到期的影响
诺和诺德司美格鲁肽将于2026年在中国、印度、巴西、土耳其和加拿大的专利到期。这些虽非核心市场（欧美市场仿制药预计2031年前不会出现），但低成本竞争的出现将加剧这款GLP-1激动剂的销售下行压力。
随着仿制药进入，这五个国家减重市场的动态将成为2026年重点观察方向。中国市场尤为重要——作为全球第二大医药市场，司美格鲁肽的专利到期将为本土企业提供巨大的市场机会，同时也将对诺和诺德在亚太地区的增长预期构成压力。
Evaluate Pharma指出，专利悬崖始终是推动并购活动的关键因素，而多家需要新收入来源的行业巨头尚未采取行动。诺和诺德自身也在通过并购补充管线，包括以52亿美元收购Akero，显示出其对代谢领域领先地位的捍卫决心。
未来格局——谁能挑战礼来与诺和诺德的双头垄断
在GLP-1赛道，礼来与诺和诺德形成了事实上的双头垄断，但这一格局正面临多重挑战。
口服剂型是最大的变数。礼来的Orforglipron有望率先上市，但诺和诺德的口服Amycretin同样在快速推进。谁能在口服GLP-1市场占据先机，将对长期格局产生决定性影响。
胰淀素疗法的崛起可能颠覆现有GLP-1范式。有观点认为，胰淀素疗法有望取代GLP-1机制成为核心代谢治疗方案。诺和诺德的Cagrisema（胰淀素+GLP-1复方）、罗氏/Zealand Pharma的Petrelintide、礼来的Eloralintide均在这一方向布局。
仿制药冲击是另一变量。司美格鲁肽在非核心市场的专利到期只是序幕，2031年欧美市场的专利到期将是更大的转折点。在此期间，诺和诺德需要通过新产品的成功上市来平滑专利悬崖带来的收入缺口。
