五矿证券报告指出，中国钨产业正从“资源出口”向“技术出海”转型。2024年，中国涂层硬质合金刀片出口单价约18.72万美元/吨，而进口单价高达54.62万美元/吨——价差近3倍，反映出中国在高端刀具领域仍有巨大的国产替代与出口升级空间。2018-2024年，中国硬质合金刀片出口量从约2000吨增长至3495吨。在钨价上涨、出口管制和国产替代三重驱动下，高端钨制品（超细/超粗晶硬质合金棒材、涂层刀具、半导体钨靶材、核聚变钨材等）正迎来结构性机遇。
价差悬殊：进口单价是出口的近3倍
中国硬质合金刀具的进出口单价差距反映了高端产品的替代空间。2020-2024年，涂层硬质合金刀片出口单价从约15万美元/吨提升至18.72万美元/吨（约1332元/千克）。同期，进口单价维持在54.62万美元/吨（约3884元/千克）——出口单价仅为进口单价的约34%。
从进口量看，中国每年仍需进口大量高端刀具。2024年硬质合金刀片进口量虽有所下降，但进口单价持续高企，说明高端产品仍依赖国外供应商。进口来源中，日本、韩国及瑞典等国的产品减少但价格上升，同样显示出本土产品对日韩、欧美领先刀具企业的替代趋势正在推进。
国产替代：从进口减少到技术突破
中国高端工业崛起对关键产业节点自主可控的要求驱动刀具国产替代。2018-2024年期间，进口数量与单价均持续下降的工具类型为硬质合金、超硬材料制切削刀具，反映国产替代进程。进口数量下降但单价有所提升的工具为锻压或冲压工具、挤压或拉拔用模等，说明中低端市场被本土企业占据，但高端产品仍使用国外产品。
从材料端看，硬质合金因在各类性能指标上具有综合性优势及性价比，成为刀具市场的主流材料，占比63.08%。对比高速钢、陶瓷、超硬材料等类型的工业刀具，硬质合金在硬度、韧性、耐磨性等关键指标上实现了较好的平衡。中国在超细/超粗晶硬质合金棒材领域的技术突破，为高端刀具国产替代提供了材料基础。
出海高端化：单价持续提升，结构持续优化
中国硬质合金刀具出口正从“量的扩张”转向“质的提升”。2024年涂层硬质合金金工刀片出口金额19.76亿元（+5.2%），增速低于出口量增速（+8.5%），说明单价仍处于爬升阶段。但2020-2024年出口单价从约15万美元/吨提升至18.72万美元/吨的上升趋势，表明高端产品占比正在提升。
分区域看，对俄罗斯出口的涂层硬质合金刀具需求CAGR达69.5%，单价从414元/千克上升至2173元/千克。对德国出口的刀具单价CAGR达11%。这两个市场的单价提升速度远超整体平均水平，印证了中国高端刀具在新兴市场和传统高端市场均取得突破。
新兴赛道：细钨丝、半导体靶材、核聚变钨材
除传统硬质合金刀具外，高端钨制品在新兴领域的应用同样值得关注。细钨丝在光伏领域应用于金刚线母线，随着光伏装机持续增长，钨丝需求快速放量。半导体领域，六氟化钨（WF₆）是半导体CVD制程中沉积钨膜的唯一商用前驱体气体，下游AI算力需求驱动全球存储晶圆大规模扩产。中国钨原料出口管制造成日本两大WF₆厂商减产，中期供给缺口显著。
此外，半导体钨靶材、核聚变钨材等具备技术优势的终端产品出口，也是中国钨企拓展高附加值市场的方向。中国头部钨企的冶炼加工技术成熟，在超细/超粗晶硬质合金棒材等中游产品上已逐渐打入欧洲市场。但在高端刀具环节，山特维克、肯纳金属等国际供应商在品牌及整体解决方案上相比中国企业更具本土优势，客户黏性极高。打破这一壁垒需要持续的技术积累和品牌建设。
表5：硬质合金刀片进出口对比（2024年）| 指标 | 出口 | 进口 | 价差 |
|---|
| 涂层硬质合金刀片单价 | 18.72万美元/吨 | 54.62万美元/吨 | 约2.9倍 |
| 出口/进口量 | 3495吨（+7.9%） | - | - |
| 出口金额增速 | +5.2% | - | - |
