2026年上半年港股IPO筹资额达2688亿港元，创近五年同期新高——IPO数量同比增100%，平均超额认购倍数2628倍，其中1只新股认购倍数达14855倍打破历史纪录。安永这份报告从筹资规模、认购热度到首日表现，全面解析了港股IPO市场的强势复苏。
港股IPO总览——筹资2688亿港元创近五年新高
仅上半年即超过去四年同期总和
2026年上半年，港交所IPO筹资额再度创下近五年新高，仅上半年筹资规模即超过过去四年同期（2022-2025年）的总和。市场显著回暖，本年度港股市场的筹资表现同时受益于大型IPO项目拉升筹资规模和优质中小型IPO项目提升平均筹资额度。来自内地的A股上市公司仍为推动筹资规模增长的重要力量。
IPO数量大幅上升100%
2026年上半年港股IPO数量较2025年上半年大幅上升，达到近五年新高，IPO数量涨幅100%。平均筹资额略有下降，降幅4%。市场结构方面，前十大IPO中最小筹资规模超过50亿港元，与2025年上半年的不足20亿港元形成鲜明对比，标志着中小型企业整体质量提升。
认购热潮——平均超额认购2628倍，14855倍破纪录
平均超额认购是去年同期3.8倍
平均超额认购倍数达2628倍，是去年同期的3.8倍，创下近五年港股IPO超额认购倍数新高。共有45家公司认购倍数在千倍及以上，其中1家主板上市公司认购倍数达14855倍，打破历史纪录，成为港股历史上的“超购王”。
超购区间分布
从超额认购区间分布看，认购倍数超千倍的公司占比显著提升，反映出市场对港股新股的追捧热情。散户投资者积极参与，与机构投资者共同推动认购热潮。
首日表现——破发率降至近五年新低
新规全面生效期推动定价理性化
新股上市首日破发率显著下降的关键节点，是港交所于2025年8月4日正式实施的IPO定价及分配新规。新规在2026年进入全面生效期，市场参与各方进一步完善了对新规的适应，定价策略更加娴熟，机构投资者报价也更加理性。
“硬科技”提升估值容忍度
叠加2026年上半年“硬科技”企业成为上市主力，这些企业天然具备更强的市场吸引力和估值容忍度，进一步拉升了香港市场的上市首日平均回报率，降低了破发比例。上市后首日及一个月平均涨幅均录得近五年峰值，科技行业表现尤为亮眼。
基石投资者——多元化参与，中东主权基金入场
基石投资者参与主体多元化
参与港股IPO基石投资的主体呈现多元化趋势，包括机构投资者、上市公司及产业投资机构、地方政府、国家主权基金和个人投资者等类别。2026年上半年基石投资包含来自中东、新加坡等地的主权基金。
国际资本配置意愿回升
在当前全球地缘政治不确定性增加的背景下，这些资金更加倾向于流向政治局势相对稳定、具备高确定性的市场。安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽指出，国际投资者的积极参与反映出对中国硬资产的信心日益增强，对监管政策走向持更乐观的看法。
