华安证券最新发布的复合铝箔行业报告指出，复合铝箔正从实验室走向规模化量产的关键阶段。英联股份与日本爱发科合作已交付5条复合铝箔生产线，并收到U&S ENERGY复合集流体订单被指定为唯一供应商；可川科技采用一步法生产已收到国际消费电子电池生产商首笔小额订单。8um复合铝箔替代传统12um铝箔可提升能量密度4.2%，2026年市场空间有望超240亿元。
复合铝箔——高能量密度与高安全性的双重优势
传统压延铝箔厚度一般为12微米，目前主流的复合铝箔厚度仅为8微米（“6um PET材料+2um铝层”结构），密度为2.39g/cm³，比传统铝箔密度下降11%。8um复合铝箔替代12um传统铝箔，质量可减轻近58%，能量密度提升4.2%。比亚迪专利显示，若在磷酸铁锂和三元电池中同时采用复合铝箔与复合铜箔方案，电池系统能量密度可提高约6.1%。
复合铝箔的“三明治”结构使其安全性远高于传统铝箔。传统集流体受穿刺会产生大尺寸毛刺刺穿隔膜导致内短路热失控；而复合铝箔受穿刺时毛刺尺寸小，高分子基材熔点低，金属导电层厚度约1微米，短路时会如保险丝般熔断形成“点断路”，有效控制电池热失控。复合铝箔能够有效防止挤压、针刺等机械变形导致的电池安全问题。
欧盟新规催化——复合铝箔助力国产电池出海
2025年9月1日之后，所有ECER100的证书必须升级为ECER100.03版本。R100.03测试项目包括振动测试、温度冲击循环测试、机械冲击、机械结构完整性、火烧测试、外部短路保护、过充电保护、过放电保护、过温保护以及过电流保护共10项强制性测试。
复合铝箔的使用将有助于国产动力电池提升安全性能，满足欧盟新规中的多项强制性要求。在火烧测试、机械冲击、外部短路保护等关键安全测试中，复合铝箔的“点断路”机制可显著降低热失控风险，为国产动力电池进入欧洲市场提供重要技术支撑。
产业化进程加速——设备交付与客户订单同步推进
复合铝箔设备的采购周期较长，涉及定制、生产、运输、安装调试等多个环节，整个周期可能需要一年甚至更长时间。2024年以来，产业化进程明显加速。
箔材端，英联股份与爱发科签订战略合作协议购买10条复合铝箔卷绕蒸发设备，目前已交付5条，剩余5条将于2025年2月前完成发货，规划产能1亿平方米。近日公司收到U&S ENERGY复合集流体订单，被指定为其复合集流体唯一供应商。可川科技2022年立项复合集流体项目，2024年Q3将试产产品向客户送样验证，目前已收到某国际知名消费电子电池生产商首笔小额订单。
设备端，洪田股份2024年7月复合铝箔真空镀膜设备成功下线发货。汇成真空已攻克大规模快速蒸发沉积厚铝膜难关，仅通过干法工艺便可一次完成双面铝膜。北方华创已推出eVictor PVD AL金属铝薄膜物理气相沉积设备。
量产前提——性能测试需3-6月，下游意愿强烈
复合铝箔大规模应用前需进行性能测试，多数厂商仍处于测试阶段。工信部《锂离子电池行业规范条件》要求循环性能评测需要3-6月时间，测试标准为单体电池能量密度≥260Wh/kg，电池组能量密度≥200Wh/kg，单体电池和电池组循环寿命≥800次且容量保持率≥80%。
下游应用端意愿强烈。OPPO早在2021年就展示了搭载复合铝箔电池的产品，体现出更高安全性能和循环性能。搭载宁德时代麒麟电池的极氪001、007车型高端版率先使用复合铝箔，电芯安全性能大幅提升。U&S ENERGY已与江苏英联签署战略合作协议，认定其为复合集流体产品唯一供应商。下游电池厂和整车厂的积极态度为复合铝箔产业化提供了强大需求拉动。
复合铝箔产业化关键进展表| 环节 | 公司 | 关键进展 | 时间 |
|---|
| 箔材 | 英联股份 | 爱发科交付5条产线，U&S ENERGY指定唯一供应商 | 2024-2025 |
| 可川科技 | 收到国际消费电子电池商首笔小额订单 | 2024Q4 |
| 设备 | 洪田股份 | 复合铝箔真空镀膜设备成功下线发货 | 2024年7月 |
| 汇成真空 | 攻克大规模快速蒸发沉积厚铝膜难关 | 2024年 |
| 应用 | 宁德时代 | 麒麟电池在极氪001/007高端版率先使用复合铝箔 | 2023-2024 |
