全球风电需求重心正从欧洲向更广泛的区域扩散。东吴证券研报显示，非洲、中东、印度、其他亚太及拉美等新兴市场陆风新增装机将从2025年的17.0GW增长至2030年的41.8GW，CAGR约19.7%。中国风机企业凭借性价比优势和交付效率，在新兴市场的渗透率有望从45%提升至100%，出口利润空间可观。
新兴市场陆风装机全景：非洲中东增速领跑，印度拉美稳步扩张
根据GWEC数据，非洲、中东、其他亚太及拉美陆风装机增长较快，印度市场则保持稳步扩张。2025年非洲、中东、印度、其他亚太和拉美新增陆风装机分别为1.1GW、1.5GW、6.4GW、4.3GW和3.7GW，预计2030年分别增至4.8GW、5.7GW、9.0GW、14.7GW和7.6GW。
从增速来看，2025-2030年非洲CAGR约34.3%领跑全球，中东CAGR约30.6%，其他亚太地区CAGR约27.9%，拉美CAGR约15.5%，印度CAGR约7.1%。整体新兴市场陆风新增装机将由2025年的17.0GW增长至2030年的41.8GW，CAGR约19.7%，是全球风电需求增长的核心引擎。
类中国市场规模测算：2030年达961亿元，中国出口利润CAGR 31%
类中国市场（东南亚、中亚、印度、中东及拉美等）是中国风机企业出口的主要目标区域。根据东吴证券测算，类中国市场规模将从2025年的459亿元增长至2030年的961.4亿元，CAGR约15.94%。单价从2025年的2700元/kW逐年降至2030年的2300元/kW，毛利率从23%降至19%，净利率从11%降至10%。
中国风机企业出口至类中国市场的渗透率预计从2025年的45%提升至2030年的100%，出口容量从7.7GW增长至41.8GW，出口规模从206.6亿元增长至961.4亿元，出口净利润从24.8亿元增长至96.1亿元，CAGR约31%。新兴市场成为中国风机企业海外利润增长的核心驱动力。
中国风机出海优势：性价比+交付效率+可融资性突破
中国风机企业在新兴市场的竞争优势主要体现在三个方面。一是性价比优势，类中国市场价格约2000-3000元/kW（含运费、5年质保，不含长期维护），显著低于欧美厂商报价，在价格敏感的新兴市场具备较强竞争力。二是交付效率优势，中国风电产业链完整度全球领先，风机交付周期显著短于欧洲厂商。三是可融资性持续突破，中国风机品牌逐步进入国际银行可融资性名单，为运营商获取银行授信提供便利。
截至2025年，金风科技处于海外风机第一梯队，25年交付近4GW，26年目标交付7GW、新增海外订单8GW，海外毛利率达24.3%同比提升10.5pct。三一重能、明阳智能、运达股份等企业亦积极布局海外新兴市场，出口业务有望成为第二增长曲线。
新兴市场风险与机遇并存：本地化要求与地缘政治需关注
新兴市场风电发展面临的风险主要包括：部分国家本地化率要求较高（如印度要求本地化比例超50%），中国风机企业需通过本地建厂或技术合作满足要求；部分区域地缘政治风险影响项目推进节奏；新兴市场电网基础设施薄弱可能制约风电消纳；汇率波动对出口利润产生影响。
但机遇同样显著：欧洲及新兴市场在降本、风机、浮式基础等痛点环节仍需依赖中国产业链，中国风机企业在技术迭代和规模化制造方面的优势短期难以被替代。随着全球能源转型持续推进，新兴市场风电需求有望维持长期高景气度，率先完成海外布局和品牌建设的中国风机龙头将充分受益。
图表4：新兴市场陆风装机预测（GW）| 地区/国家 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | 2029E | 2030E | 25-30年CAGR |
|---|
| 非洲 | 0.6 | 1.4 | 1.1 | 1.9 | 2.2 | 3.4 | 4.4 | 4.8 | 34.27% |
| 中东 | 0.3 | 0.6 | 1.5 | 1.2 | 2.2 | 4 | 5.3 | 5.7 | 30.60% |
| 印度 | 2.8 | 3.4 | 6.4 | 6.5 | 8.1 | 8.5 | 8.9 | 9 | 7.06% |
| 其他亚太 | 3.7 | 3.9 | 4.3 | 6.1 | 10.8 | 11 | 13.5 | 14.7 | 27.87% |
| 拉美 | 6.4 | 4.7 | 3.7 | 2.6 | 2.8 | 4.6 | 7 | 7.6 | 15.48% |
| 合计 | 13.8 | 14 | 17 | 18.3 | 26.1 | 31.5 | 39.1 | 41.8 | 19.71% |
