全球装备迈入隐身时代，反隐身雷达正成为军贸市场的“新宠”。民生证券国防军工专题报告指出，洛克希德马丁F-35截至2024年底已交付1102架，全球有20个国家加入F-35项目，隐身战机的大规模列装使得反隐身雷达需求激增。中国JY-27A米波反隐身雷达采用全数字阵列有源相控阵技术，在米波频段实现了微波频段的探测精度，同时保留了米波雷达的反隐身优点，全寿命使用成本低，已引起国外客户关注。雷达在区域安全攻防两端具有重要价值，2024年国睿科技雷达板块营收增长20%，军贸业务持续高景气。中国雷达产品在探测精度、抗干扰能力和系统兼容性上的突破，正在重塑国际用户对“中国制造”的认知。
隐身战机大规模列装，反隐身雷达需求激增
在现代战场环境中，制空权的争夺是决定胜负的关键因素之一。隐身技术的诞生打破了平衡，使飞行器能够在敌方防御体系中隐蔽突防。F-35自2015年列装以来，出口量已超过1100架，全球有约20个国家采购或将要采购美国F-35战机，规模超1000架。捷克2024年1月签署24架采购意向书，新加坡宣布再采购8架，希腊签署20架意向书，罗马尼亚签署32架意向书成为第20个加入F-35项目的国家。隐身战机的大规模扩散，使反隐身探测成为各国防空体系的“刚需”。为了提高对隐身飞机的探测能力，现代雷达技术不断创新。米波雷达由于波长较长，能够与隐身飞机的结构产生谐振，提高探测能力。
F-35交付与采购规模| 指标 | 数据 |
|---|
| 截至2024年底交付总量 | 1102架 |
| F-35A | 797架 |
| F-35B | 203架 |
| F-35C | 102架 |
| 积压订单 | 408架 |
| 采购国家数量 | 约20个 |
中国JY-27A反隐身雷达：技术突破引国际关注
中国在反隐身雷达领域取得了重大技术突破。JY-27A米波反隐身雷达采用频段反隐身原理和全数字阵列有源相控阵技术，针对隐身目标有良好的远距离探测和感知能力。传统米波雷达存在先天性劣势——对空中探测能量不连续、低仰角存在盲区、探测精度不够，虽能发现隐身目标但难以有效连续跟踪，也无法直接为火力单元提供目标指示信息。而JY-27A完全克服了这些缺点，在米波频段雷达上实现了微波频段的探测精度，同时保留了米波雷达的反隐身优点。JY-27A的另一个显著优势为全寿命使用成本低。从另一个角度来说，中国先进战机、舰船、装甲车等出口形势较好，也带来了与这些平台相关的雷达配套增长。中国雷达产品在探测精度、抗干扰能力和系统兼容性上的突破，正在重塑国际用户认知。
雷达产业链景气提升，军贸业务高增长
我国雷达技术发展迅速，已从雷达制造大国迈入雷达研发强国。应对低空突防、干扰、隐身等威胁不断革新，高空高速目标、无人机蜂群等新式威胁不断涌现，对预警雷达的探测能力要求不断提高。产品在不断迭代更新，品种各异的新型雷达层出不穷，产品附加值也越来越高。国睿科技2024年雷达板块营收增长20%，军贸业务持续高景气，印证雷达军贸需求的旺盛。中国先进战机、舰船、装甲车等出口形势较好也带来雷达配套增长。导弹、无人机等装备也需要雷达导引头、探测系统等配套，全产业链受益。
投资建议——雷达产业链重点公司
雷达是国家安全的第一道防线，在区域安全攻防两端具有重要价值。建议关注：①雷达总体——航天南湖（防空预警雷达总体，稀缺标的）、国睿科技（雷达总体，24年雷达板块增长20%）、四创电子（雷达总体）；②T/R组件——国博电子（T/R组件核心供应商）、亚光科技、睿创微纳（子公司无锡华测供T/R组件）；③连接器及芯片——陕西华达（连接器）、臻镭科技（T/R芯片）、铖昌科技（T/R芯片）。F-35等隐身战机大规模列装和全球隐身化趋势下，反隐身雷达市场空间广阔，中国雷达产品凭借技术突破和性价比优势，有望在军贸市场中持续获取份额。
