民生证券研报指出，反无人机行业对低空经济及军事发展具有关键意义。2023年中国低空经济市场规模达5059.5亿元，增速33.8%，到2026年有望突破万亿元。无人机非法飞行等风险持续影响行业健康发展，反无人机系统建设大势所趋。美国、韩国等国家高度重视反无人机能力建设，中国电科、兵器集团、航天科工等大型科技集团持续发力。
低空经济万亿市场催生反无人机刚需
低空经济正成为中国经济增长的新引擎。根据赛迪顾问数据，2023年中国低空经济高速发展，市场规模达到5059.5亿元，增速达到33.8%。预计到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元，2023-2026年复合增速约28%。低空经济的快速发展带动了无人机产业的爆发式增长，但同时也带来了空域管理挑战。
以无人机为代表的低空飞行器非法飞行、黑飞等风险持续影响行业健康发展。在军事领域，无人机等低空飞行器也对安全带来了潜在风险。无人机具有隐身性能好、突防能力强、机动性强、效费比高、雷达散射截面积小等特点，传统防空体系面临新挑战。反无人机系统通过探测预警、硬杀伤、干扰、伪装欺骗等技术手段，对敌方无人系统进行监测、干扰、诱骗、控制、摧毁。
民用领域同样面临无人机安全挑战。机场、重要设施、大型活动等场所需要防范非法入侵无人机。在商业领域，快递、农业和环保等行业也需要防范无人机滥用或故障带来的威胁。反无人机系统在军事、民用和商业领域均展现广阔应用前景，行业正处于快速发展期。
全球反无人机产业格局加速成型
多个国家高度重视反无人机发展。2019年12月，美国防部长指定陆军部长为国防部反小型无人机执行代理，并设立联合反小型无人机系统办公室（JCO），统筹推进美军反小型无人机能力建设。JCO主要工作包括：整合项目——对国防部批准研发的28个反小型无人机系统评估并缩减至7个；组织演示——在尤马试验场举办五次反小型无人机系统行业演示活动；建立学院——从2020年起筹建反无人机学院，确立教学计划，发展分层教育体系。
韩国发布多个反无人机项目。“重要区域无人机集成系统”项目合同金额300亿韩元，用于防御针对韩军固定关键设施的无人机攻击。“无人机响应多层复合保护系统”项目合同金额约50亿韩元，用于保卫城市中心和重要地区免受无人机和无人机蜂群威胁，由探测雷达、光电和红外监视设备、干扰设备、微波设备、“网捕”杀手无人机、激光装置等组成。
洛克希德·马丁公司研制的“敏捷盾”战斗管理系统在反无人机领域取得重要突破。2023年3月“敏捷盾”系统在虚拟环境中进行模拟实验；2023年10月在澳大利亚东南部进行为期3周的实际作战实验，系统从传感器节点获取态势信息融合至通用作战图，通过智能威胁评估和自动化武器分配生成作战建议。
中国反无人机体系建设进入快车道
中国大型科技集团持续发力反无人机领域，在高功率微波武器系统等方面取得多个成果。中国电科28所推出的“天穹”综合反无人机作战体系，将雷达、光电、电子侦测等多种探测手段与激光、微波、电子干扰、导航诱骗、高炮、防空导弹等多样化的拦截手段结合。针对不同类型无人机目标采用不同应对手段——电子干扰用于切断小型无人机控制、激光武器适合击落中小型单一目标、微波武器有效应对集群目标。“天穹”构建起全方位侦察网络、多层防御体系和辅助指挥决策体系。
中国兵器集团推出“飓风2000”和“飓风3000”高功率微波武器系统，均采用车载机动部署模式，具备独立作战能力。工作原理是定向释放高能量的电磁波辐射破坏无人机内部的电子元器件。“飓风2000”搭载于轮式装甲底盘，适合为机械化部队提供伴随式野战防空掩护；“飓风3000”体积和功率更大，适合执行要地防御任务。
第十五届中国航展上，航天科工集团的无人作战体系和反无人机体系升级亮相。升级版反无人机体系主要包括预警探测、指挥控制、拦截处置三大系统，集成了“弹、炮、光、波、扰”等对抗手段。FK-4000以高功率微波为杀伤手段，FK-3000单车可携带近百枚微型防空导弹，FK-2000集有源雷达、光电多模探测和导弹、高炮多手段杀伤于一体。
反无人机行业投资逻辑
反无人机行业正处于从概念验证向规模化部署过渡的关键阶段。在低空经济万亿市场驱动下，空域安全基础设施建设需求迫切；在军事领域，无人机威胁倒逼防空体系升级。国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入，未来行业发展具有重要潜力。
从投资方向看，建议聚焦三条主线。第一，反无人机系统集成商，具备全系统解决方案能力的企业将优先受益于规模化部署。第二，高功率微波等新型反制技术，在对抗无人机集群方面具有独特优势。第三，核心零部件与关键器件，包括激光器、微波源、探测雷达等。
建议重点关注六九一二、锐科激光，同时关注联创光电、安恒信息、数字政通、梅安森等国内反无人机领域龙头。六九一二与中物院合作成立九源高能推进微波反无人机技术转化，联创光电光刃系列激光反制系统已实现出口，锐科激光开展低空激光反无系统产业化项目。
表：国内外反无人机重点企业与技术路线| 国家/企业 | 技术路线 | 核心产品/系统 |
|---|
| 中国电科 | 综合反无人机体系 | “天穹”综合反无人机作战体系 |
| 中国兵器集团 | 高功率微波 | “飓风2000”“飓风3000” |
| 航天科工集团 | 弹炮光波扰结合 | FK-4000、FK-3000、FK-2000 |
| 韩华（韩国） | 激光/微波/干扰 | 反无人机雷达、激光武器 |
| 洛克希德·马丁（美国） | 战斗管理系统 | “敏捷盾”系统 |
| 联创光电 | 激光反制 | 光刃-I型、光刃-II型 |
