DeepSeek推动端侧推理成本压缩，AI硬件正成为大模型应用落地的新载体。国金证券研究报告显示，2025年全球AI眼镜出货量预计达400万副，2030年将增长至8000万副；中国学习平板2024年销量同比增长25.5%，6000元以上高端机型占比提升5.4个百分点。AI眼镜、AI耳机、AI学习机、AI玩具等端侧产品四面开花，商业化进程全面提速。
AI眼镜：2025年400万副，手机产业链厂商卡位关键赛道
AI眼镜有望成为最能承载AI应用的新硬件产品。CES 2025参展AI及AR眼镜数量达47个，参与玩家涵盖AR眼镜厂商、互联网大厂、手机厂商、AI创业公司等。核心功能包括拍摄、AR显示、语音交互、翻译等，竞争激烈但市场空间广阔。
Wellsenn预测，2025年全球AI智能眼镜将进入新品密集发布期，出货量有望达400万副，到2030年出货量有望增长至8000万副。2025-2030年复合增长率超80%，是端侧AI中增长最快的品类。
AI眼镜在软件技术方面与智能手机高度相似，在手机领域布局较深的产业链公司有望受益。雷鸟V3使用虹软科技的AI视觉算法猎鹰影像系统；闪极AI拍拍镜由云天励飞提供万物识别功能、由科大讯飞提供复杂环境语音识别、多语言翻译等核心技术。OPPO、荣耀宣布年内推出搭载DeepSeek轻量版模型的智能眼镜，可实现实时同声传译和AR导航。
全球AI眼镜出货量预测| 年份 | 出货量（万副） | 核心驱动力 |
|---|
| 2025E | 400 | 新品密集发布期 |
| 2030E | 8000 | 大模型端侧部署成熟 |
AI耳机与学习机：生产力工具向消费场景延伸
AI耳机主要提供办公效率辅助功能，多款产品已接入第三方大模型。华为FreeBuds Pro 4提供同传、小艺智能体；科大讯飞IFLYBUDS Pro 2提供三种录音转写、viaimai助理、多语种翻译等功能，定位商务人群价格较高。
各品牌AI耳机功能较为局限（同传翻译、语音转文字），若后续将生活娱乐、AI语音交互等功能延伸至耳机端侧，或与其他硬件融合，产品销量有望大幅提升。字节跳动Ola Friend接入豆包智能助手，百度小度G108耳机连接小度APP，均显示了AI耳机作为语音交互入口的潜力。
AI学习机是端侧AI商业化最成熟的品类。2024年中国学习平板全渠道销量592.3万台，同比增长25.5%；销售额190.6亿元，同比增长37.6%。线上市场学而思、作业帮、科大讯飞为销售额前三，市场份额分别为28%、25%、13%。6000元以上高端学习机市场份额达12%，较2023年增加5.4个百分点，多搭载更优质的教学资源和AI功能。在这一细分市场中，学而思和科大讯飞分别位列线上市场的销量和销售额首位。
AI玩具：情感陪伴新赛道，BubblePal首月GMV破400万
AI玩具是端侧AI中最具情感交互属性的品类。目前发布的产品核心功能基本一致，包括语音识别、自然语言处理和机器学习，通过拟人、拟动物以及拟IP的方式与用户进行视/听/触多维度交互。相较于AI眼镜、AI学习机、智能音箱等产品，AI玩具依托玩偶、宠物和知名IP为载体，能够提供更多陪伴和情感支持，更容易产生用户粘性和爆款效应。
定价449元的AIGC玩具挂件BubblePal开售首月GMV突破400万，验证了消费者对AI情感陪伴产品的付费意愿。萤石网络RK3家庭助理机器人基于多模态大模型化身家庭管家，提供老人专属看护和儿童专属服务。汤姆猫AI童伴机器人搭载情感陪伴垂直模型，由汤姆猫和投资的大模型公司西湖心泉联合推出，训练了大量针对IP角色的人物设定、声音数据及儿童情感陪伴语料。
汉王科技Go Go Bird主打STEAM教育和航模方向；亿家伙伴爱小伴基于专有儿童语料提供故事讲述、过家家、主动情绪互动等。AI玩具从功能型向情感型升级的趋势明显，2025年有望成为AI玩具爆款元年。
投资建议：萤石网络、虹软科技、科大讯飞
DeepSeek推动端侧推理成本压缩，AI硬件落地条件日趋成熟。建议关注三大方向：
AI眼镜产业链：虹软科技（AI视觉算法）、科大讯飞（语音识别与翻译）、云天励飞（万物识别）。虹软深耕手机影像算法，技术迁移至AI眼镜具备天然优势；科大讯飞在语音交互领域的积累使其成为AI眼镜语音模块的核心供应商。
AI学习机：科大讯飞（线上销售额13%，高端学习机销量首位），AI学习功能持续迭代驱动用户付费意愿提升。
AI玩具：萤石网络（RK3家庭助理机器人）、汉王科技（Go Go Bird）、汤姆猫（AI童伴机器人）。情感陪伴赛道的用户粘性和复购率有望高于功能性AI硬件。
