eVTOL适航取证加速——截至2025年第三季度17款产品进入受理阶段，2028年前后多数机型将获批四证；低空物流市场规模2024年330.5亿元，预计2029年达1920亿元、复合增速42.2%；直升机引航渗透率仅1%，潜在增长空间巨大。国信证券蓝皮书系统梳理了低空运营业的行业门槛、应用场景与商业化时间表。
低空运营市场现状与中美差距
中国通航产业的巨大差距
截至2024年底，我国通航企业760家，在册通用航空器5224架，完成通航飞行134.1万小时，无人机飞行2666.7万小时。但与美国相比差距显著：中国通航飞机数量（3232架）仅为美国的1.54%，通航机场（475个）不到美国的10%，年飞行小时（134.1万小时）仅为美国的4.5%。
载人载客类业务潜力巨大
2024年中国通航飞行用途中，载人载客类仅占1.78%，而美国通航个人用途占29.3%、教学占28.9%。中国通航消费市场载人载客业务占比存在显著提升空间，通用航空短途运输、公务包机飞行等高附加值细分市场有望实现规模化增长。
低空运营的五个核心能力与三大场景
五个核心能力
低空运营企业应具备五个能力：专业化运营能力（安全保障体系和航线航路运营）、获得相关资质的能力（91部、92部、135部等民航局资质）、航线航路统筹协调能力（军方与民航部门协调）、较高资金门槛、形成持续商业闭环的综合能力。
三大核心场景
海上运输：海上油气平台飞行服务受益于中海油海上油气增产；海上风电飞行服务受益于“十五五”海上风电年新增装机1500万千瓦规划。港口引航：2024年直升机引航飞行4024小时，市场规模约6036万元，渗透率仅1%，预计2030年市场规模可达3.2亿元。低空物流：2024年市场规模约330.5亿元，预计2029年达1920.3亿元，复合增速42.2%。
eVTOL适航取证与商业化时间表
适航取证进展
2023年10月EH216-S获全球首张TC证。截至2025年第三季度，国内约17款产品进入适航受理或取证阶段，2025年前三季度取证/受理7款。2025年12月民航局发布《动力提升航空器适航标准（征求意见稿）》和《限用类无人驾驶航空器系统适航标准（征求意见稿）》，标志着适航审定从“一机一议”向“系统性模块化”转变。
商业化时间表
国内大部分载人eVTOL机型将在2028年前后获批四证（TC/PC/AC/OC）并初步实现量产，届时载人商业化有望实现规模化落地。国家发改委已明确“先载物、先隔离、先城郊”的发展路径，低空物流运营商业化进度应是较快的。以峰飞航空和中信海直为代表的整机和通航运营企业已在跨城、跨海岛等支线运输试点方面取得良好验证成效。
