低空经济作为国家新质生产力的重要代表，顶层设计与地方政策持续落地。国海证券最新报告指出，低空基建（尤其是空管系统）有望成为万亿赛道率先落地的排头兵。2023年我国空管系统市场规模52亿元，预计2025年达69亿元，低空场景将驱动加速提升。本报告从政策节奏、市场空间、技术趋势和核心标的四个维度，深入分析低空空管系统的投资机会。
低空经济战略地位持续提升，万亿市场加速开启
低空经济正从概念走向产业落地。2021年“低空经济”首次写入《国家综合立体交通网规划纲要》；2023年中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业；2024年首次写入政府工作报告并纳入新质生产力范畴；2024年7月中央政治局集体学习提出“做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展”。从中央到地方的密集政策，标志着低空经济产业进入加速落地期。
各省市低空经济目标规模已超万亿元。上海/河南目标500亿元以上（2027年）、安徽力争800亿元、北京/湖北1000亿元、广东计划2026年超过3000亿元。深圳规划2025年底建成1000个以上低空飞行器起降平台、航线1000条以上。据民航局数据，2023年我国低空经济市场规模超5000亿元，2030年有望达2万亿元。专项债/超长期国债成为低空经济发展重要支撑，地方政府化债压力减轻将加速产业推进。
空管系统——低空基建率先落地的排头兵
低空基建涵盖空管系统与基础设施两大板块。空管系统包括CNS系统（通信、导航、监视）以及空中交通管理（ATM）信息处理系统。从落地节奏判断，空管系统有望成为低空基建排头兵——信息系统可充分借鉴传统民航空管技术及建设经验，传统空管领域优势厂商具备先发优势。
2023年我国空管系统市场规模52亿元，预计2025年达69亿元。低空场景下空管系统面临更复杂的需求：异构、高密度、高频次、高复杂性的低空飞行活动，需提供更灵活、适应性强、精细化的管理服务。服务对象从面向G端拓展至G/B/C端，应增加面向大众消费者的服务性功能。低空经济的不断发展一方面将持续扩大国内空管系统需求，另一方面空管系统将面临更多低空航空器的管理和监控需求，有望驱动空管系统市场规模加速提升。
H3：通导监新技术——5G-A+ADS-B+北斗赋能低空空管
低空通信方面，5G-A通感一体已成为发展方向。2023年12月厦门完成全球首个“5G-A通感一体低空协同组网”试点；2024年5月广州完成7个5G-A通感一体基站建设。通感感知一体化技术融合通信和感知功能，既可通过通信链路获取合作航空器位置信息，又可通过感知技术获取非合作航空器信息，依托毫米波高精度定位优势，在低空飞行器体积小、数量多的背景下应用空间广阔。
监视方面，ADS-B（广播式自动相关监视）是低空空管的先进技术方向，与雷达相比数据更新速度快、精度高、信息丰富，安装和使用成本远低于雷达。导航方面，北斗时空信息贯穿低空经济整个产业链，2024年10月武汉成立“北斗+低空经济”专家智库，北京、上海、杭州等15城宣布共建低空经济生态圈，结合“5G+北斗”高精度定位网打造低空网络标杆示范项目。低空通导监新技术共同构建“看得见、管得住”的低空保障体系。
低空空管系统核心标的对比| 公司 | 核心优势 | 低空布局 | 关键进展 |
|---|
| 莱斯信息 | 空管自动化市占率42%（2022年第一） | 低空飞行管理平台+“天牧”系列 | 20余个省/市战略合作 |
| 四川九州 | 软硬件结合整体解决方案 | ADS-B/应答机/雷达/低空管控系统 | 覆盖通航飞机/无人机/eVTOL |
| 深城交 | 深圳低空智能融合基建一期5.18亿 | 全流程数字化平台+全周期投建营 | 深圳/无锡/中山/江门等布局 |
| 新晨科技 | 空管信息化领域深耕20年 | 飞行计划申报+低空综合监视 | 2023年底中标低空监视项目 |
投资策略——空管系统核心标的与布局节奏
低空空管系统投资可沿三条主线布局。主线一：空管系统龙头。莱斯信息空管自动化市占率42%（全国第一），背靠中电科，低空“天牧”系列产品加速研发，与20余个省/市地区形成战略合作。四川九州子公司提供软硬件结合整体方案，覆盖通航飞机、中大型无人机及eVTOL。
主线二：低空基建规划与落地。深城交已打造形成低空经济“全流程数字化平台、全产品一体化交付、全周期投建营服务”交钥匙解决方案，中标深圳低空智能融合基建一期5.18亿元项目，承担深圳、无锡、中山、江门等城市起降设施布局规划。
主线三：低空通导监与气象系统。纳睿雷达（低空雷达）、四创电子、北斗星通、中海达等，以及中国电信、中兴通讯等在5G-A通感一体领域的布局。低空经济从政策到订单再到业绩的传导路径逐步清晰，空管系统作为基建排头兵将率先受益。
