2023年低空经济规模5059.5亿元，预计2030年达2.5万亿元，年均复合增速25.6%。核心零部件国产替代加速、低空基建加速建设、产业出海势在必行三大趋势明确。但低空政策进展、基础设施建设、关键技术突破、行业测算偏差四大风险同样不容忽视。国信证券蓝皮书在呈现赛道爆发力的同时，也给出了系统的风险评估与投资指引。
低空经济的三大发展趋势
趋势一——核心零部件国产替代加速
从价值分布看，原材料、零部件和整机制造等中上游环节产值占比达70%。机体材料、电池国内技术相对成熟，但航电飞控系统中的主控芯片、飞行传感器主要被高通、博世等国外企业垄断。eVTOL从设计到投产需至少4年适航审定，国内多数主机厂已进入适航取证程序，计划2026-2027年完成取证。经历洗牌期后，具有核心技术指标和关键技术国产替代的企业将成为下一阶段大规模商业化的主力军。
趋势二——低空基建加速建设
低空经济将从区域内独立走向跨区域融合，从政府端到企业端再到个人消费端渐进演变。未来低空基建将建立全国统一的低空飞行运行规则和标准，通过统一数据标准、接口规范、交互机制实现跨区域平台对接。专项债将成为支持低空基建快速建设的核心动力。一线城市低空基础设施建设投入规模约为5亿-10亿元。
趋势三——从产品输出到生态共建
我国已多年位居世界最大民用无人机出口国，无人机专利申请量占全球70%。沃兰特航空与泰国签署500架eVTOL订单（17.5亿美元），时的科技与阿联酋达成350架订单（10亿美元）。“航空器出口+本地化运营+标准输出”的复合模式将成为主流。在“一带一路”沿线推动“低空基建+运营服务+人才培养”的整体解决方案输出。
四大风险提示
风险一——低空政策进展不及预期
低空经济处于发展早期培育阶段，政策催化属性较强。空域精细化管理、低空基础设施建设投入、低空运营安全配套保障、航空器适航认证等关键政策仍需逐步完善，政策执行力度对产业化节奏影响极大。
风险二——基础设施建设进展不及预期
低空基础设施种类多、前期投入大，建设进展受宏观政策和地方财政支持节奏影响。若政策支持力度减弱或财政支出收紧，可能延缓产业化进程。
风险三——关键技术进展不及预期
传感飞控、电池能量密度和续航时间、旋翼倾转等技术是eVTOL亟需克服的关键领域。若核心零部件被“卡脖子”或关键技术突破不及预期，整体产业进程可能被延阻。
风险四——相关数据和行业规模测算偏差
低空经济产业化进度存在不确定性，许多面向未来的应用场景刚刚起步。对应用场景渗透率、收入盈利水平、整体市场规模等商业化测算可能与未来实际发展情况存在偏差，测算机制无法涵盖市场所有潜在因素。
