五矿证券报告指出，低空经济正成为铜需求的新兴增长赛道。2023年低空经济提升至战略性新兴产业高度，2024年全国两会首次写入政府工作报告，全国超30个省市将其纳入2024年工作重点。低空经济交通工具主要包括直升机、无人机和飞行汽车（eVTOL）。铜在无人机和eVTOL中主要应用于电机、电池铜箔、航电系统等。预计2030年工业无人机用铜需求有望达10万吨，eVTOL长期空间更为广阔。
低空经济政策催化——从战略新兴产业到万亿市场
低空经济在2023-2024年迎来密集政策催化。2023年10月，工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，提出加快eVTOL等创新产品应用。2023年12月，中央经济工作会议将低空经济明确为国家战略性新兴产业。2024年3月，低空经济首次写入全国两会《政府工作报告》。
2024年3月，工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，明确提出到2030年通用航空装备全面融入生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。全国已有超30个省市将低空经济写入2024年《政府工作报告》，并发布相关高质量发展行动计划，涵盖基础设施建设、应用场景拓展、产业链培育等方面。
表4：低空经济核心政策梳理| 时间 | 政策/文件 | 核心内容 |
|---|
| 2023年10月 | 《绿色航空制造业发展纲要》 | 加快eVTOL等创新产品应用 |
| 2023年12月 | 中央经济工作会议 | 将低空经济明确为国家战略性新兴产业 |
| 2024年3月 | 全国两会《政府工作报告》 | 低空经济首次写入 |
| 2024年3月 | 《通用航空装备创新应用实施方案》 | 2030年形成万亿级市场规模 |
工业无人机——2030年用铜有望达10万吨
2025-2030年，无人机在低空经济中起主导作用。无人机主要用于建筑业、农业、基建检查、娱乐、执法、物流等领域。铜在无人机中主要应用于电机绕组、电池铜箔、航电系统连接线束等。电机是无人机动力系统的核心，无刷电机中的铜绕组是主要耗铜部件；电池铜箔是锂离子电池负极集流体的关键材料。
未来商用无人机市场的增长将高于消费级无人机。假设消费/工业/军用无人机的产量复合增速分别为10%/40%/50%，按照当前无人机应用市场结构测算，预计到2030年工业无人机对铜消费量有望达到10万吨。随着无人机在物流配送、农业植保、城市治理等领域渗透率持续提升，铜需求增量空间广阔。
eVTOL——2030年后引领低空经济新赛道
2030年后eVTOL（电动垂直起降飞行器）有望引领低空经济新赛道。根据《客运eVTOL应用与市场白皮书》，2030年中国eVTOL销量有望达1.63万架，主要应用于定班载客飞行、低空旅游、航空医疗和包机服务等场景。
eVTOL的铜需求主要来自电机系统、电池系统（铜箔）和航电系统。假设单架eVTOL带电量80kWh，用铜单耗参照新能源汽车（约128kg/台），预计2030年新增用铜需求约0.21万吨。虽然2030年绝对量尚小，但eVTOL正处于从0到1的技术突破期。随着适航认证推进和商业运营落地，eVTOL市场有望在2035年后进入爆发期，铜需求的长期空间极为广阔。
铜在低空经济中的核心逻辑——电机+电池+航电的三重驱动
铜在低空飞行器中扮演不可替代的角色。电机方面，无论是无人机还是eVTOL，均采用高功率密度的永磁同步电机或无刷电机，电机绕组使用大量铜漆包线。电池方面，锂离子电池负极集流体使用铜箔，且高能量密度电池对铜箔的厚度和均匀性要求更高。航电系统方面，飞行控制系统、通信导航系统等需要大量高可靠性铜合金连接器和线束。
随着低空飞行器从“消费级”向“工业级”再到“载人级”演进，对电机功率、电池容量、航电可靠性的要求逐级提升，单位飞行器的铜单耗也将随之增加。低空经济的万亿级市场空间，对应的是铜需求的长期增长潜力。
