低空经济正成为国防军工产业链最具活力的增长极之一。中邮证券国防军工行业报告指出，2025年4月智能无人飞行器制造行业增加值同比增长74.2%，大幅快于规模以上工业增速，反映出低空经济的强劲增长动能。国家发改委在5月新闻发布会上明确表示将分类有序拓展低空经济应用场景，同时严厉打击“黑飞”行为，引导推动产业合理布局、场景有序拓展。规范与发展的并重，正在为低空经济的长期健康成长奠定制度基础。
低空经济产业数据验证高景气度
2025年4月的产业数据印证了低空经济的爆发式增长。国家统计局数据显示，4月份智能无人飞行器制造行业增加值同比增长74.2%，智能车载设备制造行业增加值同比增长29.3%，均大幅快于规模以上工业增速。
新能源汽车产业链同样保持高景气。4月新能源汽车产量同比增长38.9%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长61.8%。新能源与智能制造的协同发展，为低空经济所需的电池、电机、电控等核心部件提供了成熟的供应链基础。
低空经济的高增长反映了从政策驱动向市场驱动的转变。随着无人机在物流配送、农业植保、巡检监测、应急救援等场景中的商业化应用不断深化，产业的内生增长动力正在增强。智能无人飞行器制造增加值74.2%的增速表明行业正处于爆发式增长的早期阶段。
2025年4月低空经济相关产业增速| 行业/产品 | 同比增速 |
|---|
| 智能无人飞行器制造 | +74.2% |
| 智能车载设备制造 | +29.3% |
| 新能源汽车 | +38.9% |
| 汽车用锂离子动力电池 | +61.8% |
发改委政策定调：规范与拓展并重
国家发改委5月新闻发布会就低空经济发展做出明确表态。政策研究室副主任李超指出，将分类有序拓展低空经济应用场景，严厉打击驾驶员无证、低空航空器未取得适航证、飞行活动未报批等“黑飞”行为，引导推动产业合理布局、场景有序拓展。
“分类有序拓展”的表述意味着低空经济的发展将遵循差异化的推进路径。不同场景（物流、载人、巡检等）对安全性和技术成熟度的要求不同，政策的差异化引导有助于降低系统性风险。“严厉打击黑飞行为”则表明监管层对安全底线的重视，规范发展将为产业长期成长创造条件。
政策定调对产业链的影响体现在两方面。一方面，适航认证要求和飞行审批制度的完善将推动行业集中度提升，具备适航取证能力和合规运营资质的企业将获得竞争优势；另一方面，场景的有序拓展将为无人机整机、核心部件、地面设施和运营服务等环节带来持续的市场需求。
低空经济产业链的投资逻辑
低空经济产业链涵盖上游（关键材料与核心部件）、中游（整机制造与系统集成）、下游（运营服务与应用场景）。4月智能无人飞行器制造增加值74.2%的增速表明中游整机制造环节正处于快速放量阶段。
从投资逻辑来看，低空经济的成长将沿着“整机放量—部件需求提升—运营服务扩容”的路径传导。当前阶段，整机制造和核心部件环节的业绩弹性更为显著；随着机队规模的扩大，运营服务和维修保障环节的市场空间将逐步打开。
在国防军工板块中，低空经济相关标的分布在两条投资主线中。航天彩虹、中无人机等整机企业直接受益于无人机需求增长；海格通信、纳睿雷达等在低空通信、导航、监视领域具有技术储备；航天南湖、国睿科技等在低空雷达和空管系统领域具有竞争优势。政策规范与产业高景气的双重驱动下，低空经济有望成为军工行业未来数年的核心增长极之一。
