低空基建是低空经济产业落地的先决条件，当前却存在巨大的供需缺口。国海证券报告指出，2023年低空基建及飞行保障等领域占低空经济规模比重仅5%（约250亿元），而飞行器制造和运营占比高达55%。随着2030年低空经济迈向2万亿目标，低空基建占比有望大幅提升。本报告从基建占比、空管系统规模、落地节奏和成长空间四个维度，深入分析低空基建的市场规模与投资机会。
基建占比仅5%——低空经济产业的“最大短板”
据赛迪顾问数据，2023年低空基建以及飞行保障等领域占低空经济规模比重仅5%，飞行器制造和运营贡献最大市场规模（55%）。三层万亿市场空间中，第一层为飞行器制造（小型固定翼飞机、无人机、eVTOL），第二层为通用机场/直升机起降点/低空新型基础设施，第三层为交通运输模式及消费变革。
基建占比偏低意味着低空产业的基础设施保障能力严重滞后于飞行器制造和应用场景的发展。随着《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》要求2030年建成成熟的通航及低空产业，2024-2030年将是低空基建发展的加速期。中期低空基建占比可提升空间广阔，参照传统民航领域基建投入占总投资的30%-40%，低空基建远期市场规模有望从当前的数百亿元量级跃升至数千亿元量级。
空管系统——率先受益的核心环节
空管系统是低空基建的核心组成部分，涵盖CNS（通信、导航、监视）以及ATM（空中交通管理）信息处理系统。2023年我国空管系统市场规模为52亿元，预计2025年达到69亿元。传统空管领域已形成高度集中的竞争格局——莱斯信息市占率42%（2022年）、成都空管28%、华泰英翔18%。
低空场景将驱动空管系统市场规模加速提升。低空飞行活动具有异构、高密度、高频次、高复杂性特点，对空管系统提出更多监管需求。传统空管系统面向的是少量大型航空器，而低空空管系统需要同时管理大量小型无人机、eVTOL、通用航空器等，系统复杂度呈指数级上升，对应的单套系统价值和市场规模也将显著提升。
H3：落地节奏——从信息系统到基础设施的梯次推进
从落地节奏判断，空管系统中的信息系统（空中交管系统ATM等）建设预计落地节奏最快，可充分借鉴传统民航空管领域技术及建设经验。目前低空飞行服务管理平台已在广东、成都、珠海等多地落地——2024年6月珠海发布全国首套低空空域协调及运营服务平台，成都低空交通管理服务平台完成首次实战检验；2024年9月广东东部低空服务管理平台上线。
外围设备（包括通导监及相关系统）已具备较成熟的产业模式，新技术（5G-A通感一体、北斗高精度定位、ADS-B）正在驱动产业升级。起降场、充换电等基础设施基建属性更重，依靠地方政府财政发力，但随着专项债/超长期国债资金支持到位，建设有望提速。低空基建的梯次推进将为相关产业链公司带来持续的订单释放。
成长空间测算——从250亿到数千亿的跃升
以2030年低空经济2万亿元规模为基准，若低空基建占比从当前的5%提升至20%（参照民航基建投入占比），则基建市场规模将从约250亿元跃升至4000亿元，增长空间约15倍。空管系统作为基建的核心组成部分，按基建投资的15%-20%估算，对应市场规模约600-800亿元，较当前52亿元增长超10倍。
资金端，专项债/超长期国债成为低空基建重要支撑，地方政府化债压力减轻将腾出更多财力支持低空产业发展。低空基建的成长空间清晰，建议重点关注空管系统（莱斯信息、四川九州、新晨科技）和低空基建规划（深城交、华设集团、苏交科）。
