2024年是中国低轨卫星星座组网的元年。中银证券《通信行业2025年度策略》报告显示，2024年12月16日，“国网”星座首次批量组网发射（一箭十星），中国星网正式迈入低轨互联网星座建设阶段。“千帆星座”2024年进行三次组网发射，入轨卫星达54颗。鸿擎科技“鸿鹊三”星座计划在160个轨道平面发射10,000颗卫星。2024年11月30日，海南商业航天发射场二号发射工位首发成功。低轨卫星资源遵循“先登先占”原则，全球适合宽带通信的低轨只能容纳约6万颗卫星，中国低轨星座建设具有战略性紧迫性。本文从组网进度、政策驱动、产业链机会三个维度，解析低轨卫星组网的投资机遇。
三大星座齐头并进——国网、千帆、鸿鹊全面启动组网
中国低轨卫星星座已形成“国家队+地方+民营”三路并进的格局。“国网”星座（中国星网）于2024年12月16日18时在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨01组卫星发射升空，一箭十星，标志着中国星网正式迈入低轨互联网星座建设阶段。计划在未来5年内发射约10%的卫星，到2035年完成全部卫星发射。“千帆星座”（G60）2024年已进行三次组网发射，截至2024年12月使用长征6号改运载火箭，单次发射可将18颗卫星送入轨道，入轨卫星已达54颗。“鸿鹊三”星座由上海蓝箭鸿擎科技有限公司于2024年5月向国际电信联盟提交预发信息，计划在160个轨道平面上总共发射10,000颗卫星。三大星座合计规划卫星数量超万颗，组网建设将带动数千亿元产业链投资，2025年将是卫星密集发射的关键年份。
低轨卫星资源稀缺性凸显，“先登先占”加速各国星座建设
全球卫星频轨资源由ITU（国际电信联盟）统一管理，适合宽带通信的低轨只能容纳约6万颗左右的卫星。世界各国必须遵循“先登先占”原则开展卫星网络资料申报、协调、登记和维护工作。SpaceX的Starlink计划发射约1.2万颗通信卫星，截至2024年9月30日，SpaceX共进行194批星链卫星发射，总发射数量达7,062颗，在轨卫星7,010颗，在役4,727颗，已在100个国家拥有超过400万用户。美国在低轨卫星数量和频轨资源上占据显著优势。低轨卫星“先占先得”的国际规则意味着中国必须加快组网进度，否则将面临优质频轨资源被抢占的困境。海南商业航天发射场的建成投运为中国低轨星座组网提供了发射能力保障，该发射场2022年7月开工建设，至2024年11月30日二号发射工位实现首发，历时23个月。海南文昌国际航天城将加快推动3、4号工位建设，2025年力争实现可重复火箭发射。
中国主要低轨卫星星座对比| 星座 | 主体 | 进展 | 发射工具 |
|---|
| 国网星座 | 中国星网 | 2024.12一箭十星首射 | 长征五号乙 |
| 千帆星座（G60） | 上海 | 3次组网，54星入轨 | 长征六号改 |
| 鸿鹊三 | 鸿擎科技 | 计划1万颗，2024.5提交ITU | — |
消费级卫星通信时代开启，华为MateX6支持三网卫星
卫星通信正从专业领域走向大众消费市场。2022年9月，华为Mate50首次在消费级手机上实现北斗卫星通信功能；2023年8月，华为Mate60 Pro支持天通一号卫星通话；2024年11月，华为MateX6发布，成为全球首款支持三网卫星通信的大众智能手机，支持北斗卫星消息、天通卫星通信和低轨卫星互联网，其中低轨卫星互联网系统测试中，将于2025年下半年开始众测。苹果iPhone14也支持卫星通信，在突发自然灾害或没有网络的地方可通过卫星求救。荣耀终端有限公司旗舰手机总经理李坤表示“卫星通信将成为旗舰手机的必备功能”。华为和苹果引领卫星通信向更广阔受众发展，后续卫星通信有望成为手机标配功能。低轨卫星互联网相比高轨天通卫星具有更低延迟和更高带宽优势，能够支持视频通话、网页浏览等更丰富的应用场景，市场空间更为广阔。
卫星通信产业链受益标的梳理
卫星通信产业链由上游卫星制造（卫星平台、卫星载荷）、卫星发射（运载火箭研制）、地面设备及终端，中游通信卫星运营及服务，下游卫星电视、宽带、气象监测、通信服务等组成。2025年低轨卫星组网加速将带动产业链各环节需求释放。关注星端通信载荷供应商信科移动、相控阵芯片供应商铖昌科技，星间链路光库科技；地面站网络配套震有科技；消费终端盛路通信、盟升电子、华力创通；G60产业链上海瀚讯；超级工厂建设思科瑞、中国卫星等。
