光伏行业降本增效的探索从未停止，金属化环节正迎来技术突破。长江证券光伏大会总结报告指出，叠栅技术通过优化电流收集路径，可降低银浆耗量约75%，采用三角导电丝使等效遮光面积降至1%以下，有效降低电池非硅成本。2023年光伏用银达6017吨，占工业用银比例达29.6%，银价处于历史高位推动去银需求。铜浆技术亦在积极推进，已实现50%银含量银包铜浆料量产，头部浆料厂商与电池企业正加速铜浆验证。金属化降本新方向有望为光伏行业打开新的成本优化空间。
叠栅技术——电流收集路径优化，银耗大幅降低75%
叠栅技术主要优化了传统多主栅组件的电流收集路径。传统多主栅技术电流收集路径为“电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带”。叠栅技术在电池表面制备一层导电种子层，上方焊接超高表面反射率的极细三角导电丝，电流收集路径为“电池表面→导电种子层→导电丝”。
叠栅技术避免了电流在副栅线中的传导，只有从导电种子层到导电丝的垂直于电池表面方向的传导，大幅降低对种子层平行方向电阻的要求。银浆耗量可降低约75%，有效降低电池的非硅成本。
电流收集层宽度可做到10um，相比传统细栅（23.5um）下降50%以上。电流收集层可设计为虚线状，每个金属印刷点之间最大间距约10-20um，对光生电流收集基本无影响，有效节约银浆耗量。
三角导电丝——等效遮光面积降至1%以下
叠栅技术采用超高表面反射率的极细三角导电丝，电池表面等效遮光面积降至1%以下。与扁焊带和圆形焊带相比，三角焊带对太阳光线的利用率更高，可反射几乎所有的垂直入射光和斜射光。
扁焊带不能反射所有的垂直入射光和大部分的斜射光，圆形焊带仅可反射部分的垂直入射光和少量的斜射光。三角焊带与电池接触面积大、便于焊接和定位、不易造成焊带偏移，具备高可靠性和高稳定性。
此外，叠栅技术与双POLO技术完美匹配，可有效降低双POLO电池中POLY finger引起的光学损失，同时保留高Voc的优势。
铜浆去银——银价高位推动金属化降本新方向
2023年全球银需求合计达3.72万吨，其中光伏用银达6017吨，占工业用银比例达29.6%，占全部银需求比例达16.2%。银在电池非硅成本中为主要构成，假设在8000元/kg银浆价格下，182常规TOPCon电池银成本约7分/W左右，预计占TOPCon非硅成本40%以上。
目前国内企业已实现50%银含量的银包铜浆料量产，并持续推动30%银含量的银包铜浆料工艺优化和光伏电池片应用推进。铜浆技术有望进一步导入，在铜粉制备、抗氧化、提升铜浆导电率等技术开发上仍有优化空间，但前景明确。
头部浆料厂商与电池片企业积极推进铜浆验证，有望进一步优化电池片非硅成本。叠栅+铜浆的组合有望成为光伏行业降本增效的新路径。
投资建议——关注金属化新技术产业化进程
叠栅和铜浆技术有望为光伏行业打开新的成本优化空间。建议关注叠栅技术产业化进展及设备供应商（时创能源等）；铜浆技术验证进展及浆料龙头企业（聚和材料、帝科股份等）；以及受益于金属化降本的电池片龙头企业。新技术从验证到量产仍需时间，但方向明确、空间广阔。
