绿氢项目的规模化落地正在为制氢设备商带来确定性增长机遇。国金证券报告显示，2025年1-5月电解槽招标量达719MW，同比增长近3倍。全年预计电解槽招标量将达到1.5GW。从存量已开工未招标的70万吨绿氢产能、6GW电解槽需求来看，下半年招标放量确定性较高。央国企主导的示范项目成为主要订单来源，具备项目经验的设备企业有望率先受益。
制氢设备招标放量：从729MW到1.5GW的年度预期
2025年是绿氢示范项目从"立项"转向"招标落地"的关键年份。2023-2024年大量申报立项的绿氢项目进入开工周期，带动制氢设备招标量逐月攀升。1-5月已统计12个绿氢项目启动电解槽招标，合计729MW，已超2024年全年水平。预计全年电解槽招标量将达1.5GW，对应绿氢产能约15万吨。
1-5月招标明细：央国企主导，内蒙古项目集中
1月，华电集团调兵山制氢耦合绿色甲醇项目（29.5MW）和内蒙古华电孪井滩60万千瓦风光制氢一体化项目（22.5MW）率先启动招标，吕梁经开区光电制氢一体化项目（10MW，28套AEM电解槽）紧随其后。2月，龙源电力新能源场站多能互补协同控制研究与实证基地示范项目（PEM电解槽）发布招标。3月，国家电投和中国能建相继发布招标通知。4月，新疆年产80万吨煤制烯烃项目（10MW，20000Nm³/h碱性电解槽）招标启动。
从区域看，内蒙古、新疆、山西、辽宁等风光资源富集区是项目集中地。从技术路线看，碱性电解槽仍占主导，AEM和PEM作为技术补充进入示范阶段。从业主方看，华电集团、国家电投、中国能建、龙源电力等央国企主导了绝大多数招标。
存量70万吨、6GW已开工未招标项目待释放
截至2025年5月，已开工但未启动电解槽招标的绿氢项目产能约70万吨，对应约6GW电解槽需求。这些项目已完成前期审批和开工准备，预计将在2025年下半年至2026年上半年集中释放招标需求。
从绿氢项目备案总量看，已备案和立项项目产能达650万吨，对应约60GW电解槽需求，远期空间巨大。当前开工率仅约30%，随着绿色甲醇船舶消纳场景明朗、IMO净零框架政策预期强化，存量项目的开工和招标节奏将明显提速。
设备商竞争格局：央国企下属企业与一体化厂商占优
制氢设备的渠道优势和一体化优势是关键。绿氢项目业主方以"五大六小"发电集团、中石化、中石油等央企及相关能源国企为主，招标倾向央国企下属企业及合作企业。
华电科工已完成德令哈PEM制氢、铁岭离网风电制氢、达茂旗风光储氢用一体化制氢三大项目验证，实现5.1亿元收入，2025年中标份额显著提升。华光环能中标中能建松原氢能产业园项目。长春绿动中标大安风光制氢氨一体化示范项目。石化机械作为中石化子公司具备天然渠道优势。隆基绿能、阳光电源提供风光氢设备打包一体化方案。
2025年1-5月绿氢项目电解槽招标明细| 项目名称 | 项目地点 | 招标量（MW） | 技术路线 | 应用场景 |
|---|
| 调兵山制氢耦合绿色甲醇项目 | 辽宁铁岭 | 29.5 | 碱性电解槽 | 绿色甲醇 |
| 内蒙古华电孪井滩60万千瓦风光制氢一体化项目 | 内蒙古阿拉善 | 22.5 | 碱性电解槽 | 绿色甲醇 |
| 吕梁经开区光电制氢一体化建设项目 | 山西吕梁 | 10.0 | AEM电解槽（28套） | — |
| 新疆年产80万吨煤制烯烃项目 | 新疆准东 | 10.0 | 碱性电解槽 | 甲醇 |
| 电解水制氢技术示范关键设备采购 | 陕西 | 15.0 | 碱性电解槽（3套） | — |
| 龙源电力多能互补协同控制研究与实证基地示范 | 内蒙古阿拉善 | 1.0 | PEM电解槽 | 绿色航空燃料 |
| 江西核电核电站配套制氢储能项目 | 江西九江 | 0.5 | PEM电解槽 | 氢能交通、电子等 |
| 1-5月合计 | 728.76 | 对应绿氢产能约6.16万吨/年 |
数据来源：中国招标与采购网，国金证券研究所
