中国电池厂商出海进程正从“规划布局”走向“产能收获”。东兴证券报告指出，2024Q1-Q3中国电池厂商全球市场份额64.9%，海外市场份额34.3%（较23全年+3.2pct），海外增长更为强劲。宁德时代匈牙利工厂一期、国轩高科越南与美国工厂、亿纬锂能马来西亚工厂等将于25年集中落成投产，出海迎来收获期。
海外份额持续提升，全球竞争优势扩大
2024年1-10月，宁德时代全球装机252.8GWh同比+28.3%，市占率36.8%同比+1.0pct，海外装机76.6GWh稳居全球第一。比亚迪全球装机115.3GWh同比+31.3%，市占率16.8%同比+0.8pct，海外装机11.7GWh同比+142.9%，终端产品出口高增带动电池装机放量。国轩高科、亿纬锂能、欣旺达等二线厂商全球份额普遍提升。
24Q1-Q3中国厂商海外市场份额34.3%，较23全年+3.2pct，增长强劲。凭借我国锂电产业链的完备性以及在生产制造维度的高效与产品成本优势，国内龙头出海将持续提升其在海外市场的竞争力。
从海外装机增速看，海外市场新能源车销量表现平淡（1-10月海外装机同比+13.1%），但中国厂商海外市占率逆势提升，反映国内电池企业凭借产品性价比和服务能力正在加速替代海外竞争对手份额。
海外产能25年集中落成，出海进入收获期
宁德时代欧洲布局：德国工厂已投产（14GWh），匈牙利工厂（100GWh）预计25年逐步投产，西班牙工厂（50GWh）规划中，欧洲总规划164GWh。北美通过技术授权模式布局，美国密歇根工厂提供技术服务。
国轩高科海外布局：美国伊利诺伊州工厂（40GWh）预计25年投产，越南工厂（10GWh）已投产，泰国工厂已投产，摩洛哥工厂（100GWh）规划中。海外总规划超150GWh。
亿纬锂能海外布局：匈牙利工厂（20-28GWh）建设中，马来西亚工厂（6GWh+）规划中，美国合资工厂（21GWh）推进中。
其他厂商：蜂巢能源德国/芬兰工厂规划中，中创新航德国/葡萄牙工厂推进中，孚能科技土耳其工厂已投产（20GWh）。
海外产能落地将有效规避欧美对华新能源车及电池关税壁垒，同时享受海外市场更高的产品定价和盈利空间。预计25年起海外业务将成为国内电池企业重要的利润增量来源。
海外布局领先企业受益
宁德时代：全球龙头，欧洲/北美/东南亚全面布局，匈牙利工厂一期25年投产，差异化产品溢价+海外高毛利订单贡献增量。
国轩高科：海外布局领先同业，美国伊利诺伊州40GWh、越南/泰国、摩洛哥100GWh规划，25年欧美产能即将进入收获期。半固态电池先发优势亦构成差异化竞争力。
亿纬锂能：匈牙利工厂20-28GWh、马来西亚工厂、美国合资21GWh，海外布局稳步推进。
展望2025年，中国电池厂商海外市场份额有望进一步提升。在需求端海外政策催化（欧洲碳排放考核）叠加供给端中国厂商海外产能落地的双重驱动下，出海或成25年电池环节最重要的增量方向之一。
表4：主要电池厂商海外产能布局（25年预计投产）| 企业 | 地区 | 生产基地 | 规划产能(GWh) | 状态 |
|---|
| 宁德时代 | 欧洲 | 匈牙利 | 100 | 一期25年投产 |
| 宁德时代 | 欧洲 | 德国 | 14 | 已投产 |
| 国轩高科 | 北美 | 美国伊利诺伊 | 40 | 25年投产 |
| 国轩高科 | 东南亚 | 越南 | 10 | 已投产 |
| 亿纬锂能 | 欧洲 | 匈牙利 | 20-28 | 建设中 |
| 孚能科技 | 欧洲 | 土耳其 | 20 | 已投产 |
