国金证券农林牧渔行业周报显示，大宗农产品价格在关税政策与天气扰动下波动加大。截至6月13日，国内玉米现货价2334.29元/吨（周环比+1.74%），大豆现货价3946.32元/吨（+0.54%），豆粕现货价2994.00元/吨（+1.84%），豆油现货价8054.21元/吨（+0.52%）。外部环境不确定性较强，全球天气出现一定扰动，农作物产量或出现下降，种植板块景气度底部企稳，若粮食出现实质性减产，种植产业链景气度有望改善。
玉米价格持续上行，南北港口联动上涨
本周玉米价格延续上行趋势。国内玉米现货价2334.29元/吨，周环比+1.74%；CBOT玉米期货444.50美分/蒲式耳，周环比+0.45%。南北港口玉米价格继续上涨，锦州港水分15%容重720玉米报价2310-2320元/吨，上涨10-20元/吨，水分15%玉米平舱价2370-2380元/吨，上涨30元/吨。
北方港口晨间到货量约1万吨，南北即期发运继续倒挂，贸易商发货积极性低，港口到货以合同粮为主。受集港成本高影响，部分港口贸易商提价刺激到货。南方港口降雨天气多发且气温偏高，玉米保管不利，下游企业签单积极性不高，但到货成本较高使贸易商挺价意愿强。短期来看，贸易商挺价与下游观望博弈持续，玉米价格震荡偏强运行。
大豆与豆粕低位反弹，关税扰动持续
大豆现货价3946.32元/吨（周环比+0.54%），CBOT大豆期货1069.75美分/蒲式耳（+1.18%）。豆粕现货价2994.00元/吨（+1.84%），豆油现货价8054.21元/吨（+0.52%）。豆粕价格低位反弹，反映下游饲料需求边际改善。
近期在关税政策的影响下，大宗农产品价格出现较大波动。外部环境不确定性较强的背景下，我国持续推行种业振兴、通过提高粮食单产提升产量。全球天气出现一定程度的扰动，整体农作物产量或出现一定程度的下降。目前种植板块景气度底部企稳，若粮食出现实质性减产，种植产业链景气度有望改善。
生物育种产业化有望加速，种植链长期逻辑清晰
在外部环境动荡和极端天气影响下，我国生物育种产业化推进有望进一步加快。种业振兴是国家粮食安全战略的核心抓手，通过生物育种技术提升粮食单产是应对外部不确定性的重要手段。转基因玉米等品种的推广有望在提升产量的同时降低农药使用量，提升种植效益。
全球气候异常加剧了主要农产品产区的供给波动，极端天气频发对全球粮食产量形成持续扰动。在供给端不确定性增强的背景下，粮食安全的重要性持续提升。建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科等生物育种领先企业。种业板块兼具政策驱动（种业振兴）和基本面驱动（粮价上涨预期），中长期配置价值突出。
大宗农产品价格周度变动| 品种 | 本周价格 | 周环比 | 核心驱动 |
|---|
| 玉米（现货） | 2334.29元/吨 | +1.74% | 南北港口挺价 |
| 大豆（现货） | 3946.32元/吨 | +0.54% | 关税扰动 |
| 豆粕（现货） | 2994.00元/吨 | +1.84% | 需求边际改善 |
| 豆油（现货） | 8054.21元/吨 | +0.52% | 油脂需求提振 |
| 小麦（现货） | 2430.39元/吨 | -0.13% | 供需平稳 |
