机载设备是国产大飞机国产化率提升的关键环节。光大证券大飞机深度报告指出，C919核心系统——航电、飞控、通信导航、起落架、燃油、液压、环控、电气等——绝大部分为中外合资公司研发、供应，国产化率较低。机载设备约占飞机制造价值25-30%，国产替代空间广阔。本文基于光大证券报告，深度解析大飞机机载设备国产化的现状、难点与投资机会。
机载设备价值占比25-30%，核心系统国产化率低
C919飞机的核心系统包括航电系统、飞控系统、通信导航系统、起落架系统、高升力系统、燃油系统、液压系统、环控系统以及电气系统等。目前，C919绝大部分核心系统为中方公司与海外公司成立合资公司研发、供应，国产化率较低。
全球机载设备产业链高度集中。美国FAA采用Rating和Class分级分类，欧洲EASA采用分级Rating并细分ATA章节，中国CAAC沿用传统专业划分（起落装置、机械、电子、电器四大类、26个子项目）。以航电系统为例，霍尼韦尔、柯林斯、泰雷兹等国际巨头占据主导地位，国内企业在系统集成、适航取证等方面仍有较大差距。
国产化替代路径——从零部件到系统集成
机载设备国产化率提升需经历从零部件到子系统再到系统集成的渐进过程。当前国内企业在部分机载设备零部件和模块层面已有突破，但系统级产品在可靠性、适航认证等方面仍需验证。
安达维尔是国内机载设备领域代表性企业。公司产品包括航空座椅、客舱设备、航空导航设备、直升机机载训练系统、复材构件等，装备各类直升机和固定翼运输机。公司的航空厨房插件产品已交付ARJ21使用，部分产品进行了国产大飞机试装。C919批产加速和C929研发推进，有望为国内机载设备企业创造国产替代的市场窗口。
合资模式下的技术积累与自主突破
C919当前采用的“中外合资”模式是国内机载设备产业积累技术、培养人才的重要途径。中方企业通过与霍尼韦尔、柯林斯、赛峰等国际巨头合资，接触国际先进的设计理念、制造工艺和适航标准。随着合资合作深入，国内企业逐步掌握部分子系统和零部件的研发生产能力。
中长期看，在自主可控政策驱动下，机载设备国产化率提升具备较强的确定性。国内企业有望从合资模式中的“学习者”逐步转变为“自主开发者”，在航电系统、飞控系统等核心领域实现技术突破。
相关标的——机载设备供应商迎机遇
伴随C919批产交付和C929研发推进，机载设备国产化进程有望提速。安达维尔作为国内航空器全生命周期解决方案综合性供应商，产品在军、民用领域多向拓展，民航、低空领域业务拓展有望在中长期带来成长弹性。公司航空厨房插件已交付ARJ21使用，部分产品在C919进行试装。
此外，中航机载、海特高新等企业在机载系统、部附件维修等领域亦有布局。光大证券认为，机载设备是国产大飞机国产化率提升空间最大的环节之一，相关国内供应商有望持续受益于替代进程。
C919核心系统及供应商情况| 系统 | 主要供应商 | 国产化程度 |
|---|
| 航电系统 | 中外合资 | 较低 |
| 飞控系统 | 中外合资 | 较低 |
| 通信导航系统 | 中外合资 | 较低 |
| 起落架系统 | 中外合资 | 较低 |
| 燃油/液压/环控 | 中外合资 | 较低 |
| 发动机 | CFM（美国GE+法国赛峰） | 未国产化 |
