中邮证券周报系统梳理了2025年春节期间全国及地方消费数据。商务部数据显示春节假期前四天全国重点零售与餐饮企业销售额同比提升5.4%，重点监测餐饮企业营业额增长5.1%。四川、河南、湖北、湖南等多地消费券政策拉动效果显著，餐饮消费呈现普遍增长态势。中邮证券认为消费券拉动效应明显，2025年促消费政策有望持续加码，食饮板块终端动销改善趋势有望延续。
全国消费数据——零售餐饮+5.4%，餐饮+5.1%稳中有增
2025年春节假期前四天，全国重点零售与餐饮企业销售额同比提升5.4%，重点监测的餐饮企业营业额增长5.1%。尽管面临2024年高基数压力，春节消费仍保持稳中有增态势，餐饮增速略低于零售但均实现正增长。从消费结构看，年货采购、家庭聚餐、旅游餐饮等场景为主要驱动力。中邮证券认为春节消费数据的平稳表现验证了居民消费意愿的边际修复，为2025年食饮板块需求复苏提供了积极信号，后续需关注节后淡季终端动销的持续性。
四川、湖北、湖南等省份餐饮增长强劲——消费券拉动效应显著
四川省组织超1.5万家企业开展1200场促消费活动，发放消费券拉动线下旅游消费273亿元，同比增长13.6%，消费笔数超7900万笔同比增长8.4%。湖北省零售和餐饮业累计交易额313.2亿元同比增长5.25%，餐饮业增长8.21%，发放“惠购湖北”餐饮消费券3000万元，武汉市发放3200万元助力券带动团年饭超70万桌同比增长27%。湖南省389家重点零售餐饮企业零售总额20.6亿元同比增长10.84%，湘潭市重点餐饮堂食销售额同比增长25.29%，长沙市发放3.09亿元消费券。三省份餐饮增速均显著高于全国平均水平，消费券的杠杆效应在餐饮端体现最为明显。
河南、山东、安徽等省份消费券拉动直接消费——4亿带动16亿
河南省市县联动发放新春消费券超4亿元，带动直接消费约16亿元，杠杆效应达1：4。山东省500家重点零售企业销售额较去年增长2.35%，餐饮收入增长4.50%。安徽省214家零售餐饮企业销售额24.02亿元同比增长2.93%。陕西省570家重点商贸流通企业销售额25.83亿元同比增长3.6%，餐饮样本企业收入2.14亿元同比增长7.07%。中邮证券指出地方政府消费券政策在春节期间形成集中发力，对餐饮和零售消费的拉动效果显著，2025年若消费券政策在全国范围内扩大规模和力度，食饮板块终端需求有望获得持续支撑。
一线及重点城市消费热度——北京商圈客流+12.8%，上海线上线下465亿
北京60个重点商圈客流量达3546万人次同比增长12.8%，餐饮消费增长4.5%。上海春节期间全市线上线下消费465亿元，境外来沪客群消费金额同比增长28%，交易笔数同比增长63%。天津大梅江、中北商圈日均消费分别同比增长1.6倍和84%，佛罗伦萨小镇商圈日均消费同比增长5.2%。重庆围绕“嗨逛乐购”等主题活动借助春晚IP流量效应，全市消费总额同比增长9.6%。中邮证券认为一线及新一线城市消费热度回升对高端白酒、品质餐饮等消费场景形成直接拉动，高端酒礼赠和商务宴请场景虽整体承压但边际改善可期。
表2：2025年春节假期主要省份消费数据一览| 省份/城市 | 核心消费数据 | 餐饮表现 | 消费券/促消费措施 |
|---|
| 全国 | 零售餐饮+5.4% | 餐饮+5.1% | 商务部重点监测 |
| 四川 | 线下旅游消费273亿+13.6% | 消费笔数+8.4% | 1.5万家企业1200场活动 |
| 湖北 | 零售餐饮313.2亿+5.25% | 餐饮+8.21% | 3000万+3200万餐饮消费券 |
| 湖南 | 389家企业20.6亿+10.84% | 堂食+25.29%（湘潭） | 长沙3.09亿消费券 |
| 河南 | 消费券带动直接消费约16亿 | 联动发放超4亿 | 市县联动新春消费券 |
| 山东 | 500家企业销售额+2.35% | 餐饮收入+4.50% | 年货节、以旧换新 |
| 北京 | 60个重点商圈客流+12.8% | 餐饮+4.5% | 商圈活动 |
| 上海 | 线上线下消费465亿元 | 境外客群消费+28% | 国际消费中心 |
| 重庆 | 消费总额+9.6% | 春晚IP流量效应 | “嗨逛乐购”系列活动 |
