储能行业正从点状市场走向全面开花的新阶段。东方财富证券报告指出，2024年全球储能装机超过180GWh，同比增长72%，市场结构从以往的中美英澳点状市场演变为欧洲、中东、亚太全面开花的局面。2025年一季度储能板块收入同比增长22%，归母净利润同比增长43%，增速进一步加快。阳光电源、德业股份等龙头企业在全球大储和户储领域持续高增，新兴市场需求爆发正在重塑全球储能装机的增长格局。
储能全球装机增长的总览与结构性变化
储能全球装机增长的核心驱动来自可再生能源渗透率提升、电网辅助服务需求增长以及经济性改善的多重共振。2024年全球储能装机超180GWh同比增长72%，市场结构出现显著变化——从中美英澳点状市场扩展为全球遍地开花。欧洲清洁能源占比较高，户用储能需求高增且通过《储能行动计划》推动技术发展；美国IRA税收抵免政策刺激光储投资；印度强制配储政策从10%起步有望提升至30%-40%；巴基斯坦与尼日利亚等新兴市场因电力供需缺口和电网脆弱问题催生刚性储能需求。S&P Global Commodity Insights预测2025-2028年全球储能新增需求年均复合增长率保持15%以上。
2024-2025Q1储能板块业绩及全球装机数据| 指标 | 2024年 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|
| 储能板块收入 | 16485亿元 | 3791亿元 | +22% |
| 储能板块归母净利润 | 1204亿元 | 323亿元 | +43% |
| 全球储能装机 | 超180GWh | — | +72% |
大储龙头高增——阳光电源引领全球大储市场
阳光电源是储能全球装机增长中最具代表性的龙头企业。2024年储能发货28GWh同比增长167%，盈利能力略有提升。公司发布首款面向10/20kV大工业场景的工商业液冷储能系统PowerStack835CS，引领工商储迈入场景化定制时代；升级“干细胞电网技术架构”推出定制化电网解决方案，全球电网适应性持续增强。2025年一季度收入190亿元同比增长50%，归母净利润38.3亿元同比增长82%，增速进一步加快。公司年初制定的2025年储能全球出货目标40-50GWh，即便美国高关税政策持续影响，极限情况下影响全年发货4-5GWh，整体影响有限。美国关税对储能全球装机增长的扰动被高估，中东、亚太、欧洲等新兴市场的需求增量足以对冲单一市场波动。
户储工商储高景气——德业股份业绩持续超预期
户用储能与工商业储能是储能全球装机增长的另一重要引擎。德业股份2024年营业总收入112.06亿元同比增长49.82%，归母净利润29.60亿元同比增长65.29%。2025年一季度归母净利润7.06亿元同比增长62.98%，延续高增态势。公司在技术、客户和成本控制方面优势明显，逆变器与储能电池协同放量。巴基斯坦作为全球第五人口大国，电力供需缺口较大、电价持续上涨，对户用储能需求形成刚性支撑；尼日利亚等非洲国家因电网脆弱、大规模停电频发，同样催生大量离网与户用储能需求。全球新兴市场储能需求从0到1的爆发，正推动储能全球装机增长的结构从“中美主导”转向“多元驱动”。
新兴市场全面开花——欧洲、中东、亚太需求爆发
储能全球装机增长的增量空间主要来自新兴市场。欧洲方面，清洁能源占比较高天然带动储能需求，户储在高电价驱动下保持高景气。中东地区大型储能项目招标量大幅提升，沙特、阿联酋等国家在能源转型战略下加速储能部署。亚太区域印度强制配储政策持续加码，能源部部长表示10%配储比例仅是起点，未来可能根据储能价格上升至30%-40%。东南亚各国在可再生能源并网压力下储能需求同样处于爆发前夜。储能全球装机增长的区域多元化，降低了对单一市场（如美国）的依赖度，也提升了行业增长的稳定性。2025年一季度储能板块归母净利润同比增长43%，增速较2024年全年的7.7%明显加快，验证全球储能装机增长正在进入加速通道。
