民生证券研报指出，应对中美贸易条件收紧而进行“出海”的生产基地，实际上是贸易链条的“桥梁”，其特征应为“地基稳健”（有制造业基础）、“双向车道宽”（中美都与之有较大贸易规模）并欢迎中方投资。经过量化筛选，东盟是目前最佳的“出海”目的地，能够成为汽车、印刷电路组装件、家具、开关和路由设备等产品与美国贸易的桥梁。
三重条件筛选——东盟综合得分最高
“出海”目的地需满足三个条件。条件1——制造业基础：要求该地区是全球排名前列的制造业国家或地区。东盟各国经济复杂度排名持续提升，新加坡、泰国、马来西亚排名与中国相近，越南、印尼近10年提升明显，制造能力在加强。条件2——“双向车道宽”：对于中国竞争力无法抵消关税负面影响的产品（汽车、印刷电路组装件、家具、开关和路由设备等），中国对该地区出口金额大且增速高于全球，美国自该地区进口金额大且增速高于全球。条件3——欢迎中方投资：东盟与我国贸易和对外合作成果较多，目前是我国最大贸易伙伴和最大中间品贸易伙伴。
关税受损产品的出海桥梁——东盟国家高频出现
在关税清单1-4中，中国对美出口增速明显降低（低于中国对美出口整体增速，且低于美国自全球进口该产品增速）的产品上，东盟国家总是满足“自中国进口金额大/增速快，向美国出口金额大/增速快”的特征。对于870323（小排量机动车），越南、泰国、马来西亚、印度尼西亚等东盟国家成为潜在“出海基地”；对于847330（印刷电路组装件），越南、马来西亚、泰国等满足条件；对于940320（非座位的金属家具），越南、马来西亚、泰国同样在列。东盟国家在这些产品上同时是中国的重要出口目的地和美国的重要进口来源地，能够有效起到贸易“桥梁”的作用。
东盟优势持续强化——电气机械出口占比提升
东盟自2019年后对外出口金额占全球总出口比例提升明显。在金额最大的85类电气机械产品、84类机械产品、27类石油天然气产品中，85类（电气机械）占比提升较多。东盟在全球电气机械供应链中的地位持续上升，与中国在该领域的产业链互补性增强。对于中国企业而言，东盟不仅具备承接产能转移的制造业基础，还能够在中间品和资本品贸易中与中国形成协同效应。随着RCEP等区域贸易协定的深化，东盟作为中国“出海”首选目的地的优势将进一步强化。
表格：
关税受损产品潜在出海基地涉及东盟国家| 产品 | 描述 | 潜在出海基地（东盟国家） |
|---|
| 870323 | 小排量机动车 | 越南、泰国、马来西亚、印度尼西亚 |
| 847330 | 印刷电路组装件 | 越南、马来西亚、泰国 |
| 940320 | 非座位的金属家具 | 越南、马来西亚、泰国 |
| 851762 | 交换和路由设备 | 越南、马来西亚、泰国 |
