东海证券报告指出，医药分业政策持续推进下，处方外流正成为药店行业最大的增量来源。2023年药店处方药销售占药品规模比重已升至58.7%，较2012年提升8.1个百分点。双通道机制已覆盖超200种国谈药品，门诊统筹政策允许最长12周长处方，院外市场承接处方量持续扩大。政策红利叠加老龄化需求增长，零售药店在药品流通体系中的战略地位持续强化。
双通道机制扩容，药店医保品种显著丰富
2021年《关于建立完善国家医保谈判药品"双通道"管理机制的指导意见》出台后，各省市迅速推进落地。截至2024年，安徽纳入188种国谈药、广东221种、湖北121种、浙江221种、云南275种、山东将协议期内275种国谈药全部纳入双通道管理。
双通道政策使零售药店获得与医院同等的医保报销资质，尚未进院的国谈药品可在定点药店享受医保支付，给药房带来更大市场空间。同时对药店医保管理、仓储冷链提出更高要求，经营成本上升，头部连锁企业凭借规范化管理优势持续受益。双通道品种的持续扩容正成为驱动药店处方药销售增长的核心引擎之一。
门诊统筹落地，长期处方制度加速处方外流
2023年2月，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，明确符合条件的定点药店可开通门诊统筹服务，定点医药机构可为患者开具最长12周的长期处方。门诊统筹政策是继医保个人账户调整后，统筹基金支付范围扩大的关键一步。
此前2021年《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》调整医保账户结构，原在职职工单位缴纳的2%不再计入个人账户而全部计入统筹账户。个人账户可家庭共济，统筹账户将门诊慢特病、常见病纳入支付范围。制度功能转换下，参保人更倾向于前往定点药店购药。门诊统筹与长期处方制度形成政策组合，处方外流有望全面提速。
集采引流与处方外溢，药店品种优势凸显
集采制度为药店带来双向影响：一是集采品种在院内外同价，药店凭借更高可及性（无需挂号、排队）吸引客流；二是集采未中标品种和外资原研药大量流向院外，药店成为主要承接渠道。集采落标品种及原研药销售成为连锁药店增收引流的重要利器。
"十四五"全民医疗保障规划明确鼓励定点药店参与集采。药店可自愿参与带量采购、以量换价，允许适当加价。连锁药店将集采品种定位为引流品种，通过同价但更高可及性吸引患者进店，再通过品类组合销售提升客单价。处方外流从政策驱动逐步转化为商业模式驱动，形成可持续的增量闭环。
处方外流核心政策演变与药店品种扩容
表：处方外流核心政策推进与药店品种变化| 时间 | 政策文件 | 核心内容 | 对药店影响 |
|---|
| 2021年5月 | 双通道管理机制 | 国谈药品药店可享医保报销 | 品种扩容、管控要求升级 |
| 2021年12月 | 职工医保门诊共济 | 个人账户缩、统筹账户扩 | 支付结构变化、处方外流提速 |
| 2023年2月 | 定点药店纳入门诊统筹 | 最长12周长处方 | 慢病处方加速外流 |
| 2023年 | 集采常态化 | 未中标品种流向院外 | 药店品种丰富、引流增收 |
数据来源：中国政府网，国家医保局，东海证券研究所
