2024年是AI应用从预期走向现实的关键一年。财信证券报告指出，海外toB端AI应用已在财报端得到业绩印证——AppLovin前三季度净利润+431%、Palantir+229%、ServiceNow营收+22.85%。国内大模型Kimi（无损上下文提至200万字）、MiniMax（文生视频）紧跟海外趋势。AI应用端有望迎来爆发，C端渗透率提升但变现待成熟，B端商业闭环逐步形成。
技术突破——海内外大模型推理能力持续精进
2024年海外以OpenAI为引领，相继推出GPT-4o、GPT-o1等迭代模型，人机交互更加自然高效，大模型解决复杂问题的推理能力大幅提升。12月技术直播中，OpenAI进一步发布o3正式版、Sora Turbo（最高1080p 20秒视频）、升级版Canvas创作助手，并与苹果合作iOS18.2深度集成ChatGPT。
全球开源大模型进展迅速。Meta 4月发布Llama3，7月发布4050亿参数Llama3.1（对标GPT-4），12月推出Llama3.3年度压轴模型，明年有望发布Llama4。开源生态的繁荣持续降低AI应用开发门槛。
国内大模型紧跟海外趋势，差距逐渐缩小。Kimi将无损上下文从20万字升级至200万字（+10倍），后续将在完整代码库分析、智能体Agent、多模态模型等方面拓展。MiniMax发布文生视频模型abab-video-1，海螺AI成全球增速最快AI产品之一。智谱发布AutoGLM自主智能体（可模拟人类操作手机）和端到端情感语音模型GLM-4-Voice，实现高度拟人化情绪表达。
商业化路径——toB端比toC端发展更快
国内外大模型主流付费模式分两类：toC端订阅制、打赏等流量变现；toB端API调用、技术授权、定制部署解决方案。
C端用户规模持续增长。ChatGPT月活2.87亿居全球首位，豆包5998万、Talkie 2519万入围全球前十。国内豆包、文小言、Kimi月活超千万，智谱、讯飞星火、天工AI、星野月活超500万。但杀手级产品尚未出现，C端商业化变现能力仍较弱。
B端商业闭环逐步形成。海外AI应用热点集中在营销服务、企业服务、ERP等toB场景，AI赋能已在财报端得到验证：AppLovin前三季度营收33.36亿美元（+43.21%），净利润9.81亿美元（+431.54%），毛利率74.63%（+8.35pct），AI工具AXON 2.0大幅提升广告投放效率；Palantir前三季度营收20.38亿美元（+26.06%），净利润3.83亿美元（+229.10%），AIP平台推动美国业务收入+44.64%；ServiceNow前三季度营收80.27亿美元（+22.85%），Now Assist AI平台允许企业定制AI Agents。
国内AI应用展望——2025年有望加速落地
AI产品榜显示，2024年11月国内AI应用月活持续增长，豆包5998万、文小言1299万、Kimi 1282万位列前三。国内AI应用出海方面，Minimax的Talkie AI月活2519万（环比+22.14%）。
展望2025年，国内AI应用有望加速落地：1）技术端差距持续缩小，Kimi、智谱、MiniMax等技术迭代加速；2）B端商业场景逐步拓展，营销服务、企业服务等垂直领域有望率先实现商业化；3）政策端鼓励AI产业发展，为应用落地创造良好环境。重点关注蓝色光标（海外程序化平台BlueX和AI DSP正式启动，商业模式近似AppLovin Axon2.0）、分众传媒（梯媒龙头+AI赋能广告投放）、易点天下、浙文互联等。
表1：海外AI应用标杆企业2024年前三季度业绩表现| 公司 | 营收增速 | 净利润增速 | 毛利率 | AI驱动核心 |
|---|
| AppLovin | +43.21% | +431.54% | 74.63% | AXON 2.0广告引擎 |
| Palantir | +26.06% | +229.10% | 80.79% | AIP平台 |
| ServiceNow | +22.85% | — | 79.12% | Now Assist AI |
