中国宠物行业正从“高速增长”迈向“高质量发展”的新阶段。2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3002亿元，2018-2024年复合增长率9.9%；宠物猫数量从4064万只增至7153万只（CAGR 9.9%），成为宠物数量增长的核心引擎。东莞证券报告指出，我国养宠家庭渗透率仅20%，远低于美国70%、日本57%，宠物食品、用品等细分市场仍有较大扩容空间。更值得关注的是，2023年宠物行业CR3仅3.6%、CR5仅4.5%，竞争格局极为分散，优质国产龙头的集中度提升空间巨大。本文基于报告核心数据，深入解析宠物消费市场的增长驱动力与投资机会。
宠物数量与市场规模——猫经济领跑，3002亿规模持续扩容
宠物犬和猫仍是我国宠物的主要类型。2018-2024年，城镇犬猫数量从9149万只增长至12411万只（CAGR 5.2%）。其中宠物犬数量从5085万只增长至5258万只（CAGR 0.6%），基本持平；宠物猫数量从4064万只增长至7153万只（CAGR 9.9%），是宠物数量增长的主要来源。猫经济增速显著快于犬经济，反映城市居住空间和养宠习惯的变化。
宠主数量总体保持上升。2018-2022年，城镇宠物（犬猫）主从5648万人增长至7043万人（CAGR 5.7%）。其中猫主从2258万人增长至3631万人（CAGR 12.6%），同样是增长主力。
消费市场规模方面，2018-2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模从1708亿元增长至3002亿元（CAGR 9.9%）。犬消费市场规模从1056亿元增长至1557亿元（CAGR 6.7%），猫消费从652亿元增长至1445亿元（CAGR 14.2%）。预计到2027年，我国宠物消费市场规模有望达到4042亿元，猫消费有望首超犬消费。
宠物食品——1585亿市场，CAGR 10.1%快于全球
宠物食品是宠物行业最大的细分市场，占据宠物消费的半壁江山。2018-2024年，我国宠物（犬猫）食品市场规模从891亿元增长至1585亿元（CAGR 10.1%），增速远快于全球宠物食品市场，主要受益于我国经济增长、人均收入提高、养宠人数增加及宠物支出增长等因素。
2024年宠物食品消费市场规模占城镇宠物总消费比例约52.8%，同比提升0.5个百分点。随着专业宠粮渗透率的提升——2024年我国专业犬/猫粮渗透率25%/43%，远低于美国/日本的90%+——宠物食品市场仍有较大增长空间。
宠物用品市场同样保持增长。2018-2024年，宠物（犬猫）用品市场规模从314亿元增长至372亿元（CAGR 2.9%），增速虽慢于食品市场，但仍保持正向增长。
渗透率与单宠支出——与国际成熟市场的差距即增长空间
我国养宠渗透率还有较大提升空间。2022年我国养宠家庭户数从2019年的5989万户增长至9800万户（CAGR 17.8%），2023年有望突破1亿户。2022年宠物家庭户数渗透率约20%，2023年有望达22%。与国际成熟市场相比，2021年美国、日本及欧洲宠物渗透率分别达70%、57%和46%，我国养宠渗透率远低于这些成熟市场。
单只宠物年均支出同样偏低。2024年我国单只宠物犬年均支出2961元，单只宠物猫年均支出2020元。而日本2022年单只宠物犬年均支出34万日元（约1.7万元人民币），美国2020年单只宠物犬年均支出约1381美元（约1万元人民币）。未来随着我国经济发展和人均收入提升，单只宠物年均支出有望持续提高。
渗透率提升和单宠支出增长是宠物市场扩容的双轮驱动。若我国养宠渗透率从20%提升至美国70%的水平，宠物数量有望增长2.5倍；若单宠支出从3000元提升至接近成熟市场水平，市场规模增长空间更为可观。
竞争格局——CR3仅3.6%，国货龙头集中度提升空间巨大
2023年，我国宠物行业CR3仅3.6%，CR5仅4.5%，竞争格局极为分散。我国宠物行业竞争者众多，包括乖宝宠物、中宠股份等本土知名企业，同时小微型宠物企业数量众多。
参照成熟市场经验，宠物行业集中度的提升是必然趋势。美国宠物食品市场CR5达67%，日本达69%，而中国仅24.5%（品牌口径），差距巨大。随着消费者品牌意识的增强、渠道向线上集中以及监管趋严，小微型企业的生存空间将被压缩，优质国产龙头有望持续扩大市场份额。
国产替代趋势明确。麦富迪（乖宝宠物）市占率从不足1%升至5.5%，进口品牌皇家、冠能市占率持续下滑。2025年进口宠物食品暂定税率由4%上调至10%，进一步利好国产品牌。乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等国货龙头有望在行业扩容和集中度提升的双重红利中持续成长。
表3：宠物消费市场核心数据| 指标 | 2024年数据 | 2018-2024 CAGR | 国际对比/空间 |
|---|
| 宠物（犬猫）消费市场规模 | 3002亿元 | 9.9% | 预计2027年4042亿元 |
| 宠物猫数量 | 7153万只 | 9.9% | 增长主力 |
| 宠物食品市场规模 | 1585亿元 | 10.1% | 占宠物消费52.8% |
| 养宠家庭渗透率 | 约20% | — | 美国70% |
| 行业CR3 | 3.6% | — | 集中度极低 |
投资建议与风险提示
宠物消费赛道受益于渗透率提升和单宠支出增长的双重驱动，长期成长确定性较强。建议关注乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、依依股份（001206）。风险提示：宠物行业渗透率提升若不及预期可能影响行业增速；市场竞争加剧可能导致费用率上升；原材料价格波动可能影响企业盈利能力。
