民生证券研报指出，中国宠物经济正处量价齐升的黄金增长期。2024年城镇宠物消费市场规模3002亿元（+7.5%），宠物猫数量从4862万只增长至7153万只（CAGR10.1%）。国产品牌偏好大幅提升，32.9%犬主人/34.8%猫主人只购买中国品牌。国产品牌凭借供应链成本优势、线上渠道运营及大促优势加速崛起，宠物食品国产替代趋势明确。
宠物消费市场规模稳步提升，量价齐升
2024年我国城镇犬猫消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，行业维持稳步增长。犬消费市场规模1557亿元（+4.6%），猫消费市场规模1445亿元（+10.7%），猫消费市场维持双位数增长，是行业增长的核心驱动力。
从数量端看，2024年城镇宠物数量1.2亿只（+2.1%），宠物犬5258万只增长平稳，宠物猫从4860万只增长至7153万只，CAGR达10.1%，数量扩张明显。从消费端看，宠物犬年均消费2961元（+3%），单只宠物猫年均消费2020元（+8%）。宠物数量和单宠消费金额均处于量价齐升增长阶段，宠物消费市场增长潜力巨大。
单身化、老龄化、少子化刺激宠物陪伴需求不断上升。截至2024年底，我国65岁及以上老年人口达2.2亿人，老龄化加速。同时出生率、结婚率整体呈下降趋势，少子化、单身经济带动宠物作为精神陪伴的需求增长。
国产品牌偏好大幅提升，进口替代加速
宠物主对中国品牌的偏好度大幅上升。犬主人中32.9%只购买中国品牌（13.5%只购买国外品牌），猫主人中34.8%只购买中国品牌（12.8%只购买国外品牌）。国产品牌偏好提升，头部品牌加速增长。
国产品牌具备供应链成本价格优势，同等定位、配方产品更具性价比。同时头部品牌凭借本土线上渠道运营、以及双十一、618大促优势加速崛起，通过品牌营销占领消费者心智，推新节奏稳步推进。目前国产品牌在中端及低端价位竞争中增速均已经高于进口品牌，同时高端化进程稳步推进。
关税政策进一步加速国产替代。中美贸易摩擦导致进口宠物食品成本上升，高端品牌（如渴望、素力高）主粮价格上涨，部分订单流向低关税地区。中小代工企业利润空间被压缩，部分企业转向东南亚、新西兰建厂规避关税。短期内进口品牌面临成本压力，国产替代加速。
宠物食品竞争格局与投资建议
从品牌角度看，头部品牌麦富迪、皇家等在回归快速增长，国产新锐品牌鲜朗、蓝氏、诚实一口等快速崛起，大众平价品牌以性价比扩展客群。国产品牌头部集中度提升，品牌矩阵搭建完善的企业有望持续受益。
宠物消费市场增长迅速，国产品牌乘风而上。建议关注推荐宠物食品自有品牌龙头企业中宠股份、宠物食品OEM龙头企业佩蒂股份、品牌优势显著的乖宝宠物。
中国宠物消费市场规模核心数据| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|
| 城镇宠物消费市场规模 | 3002亿元 | +7.5% |
| 犬消费市场规模 | 1557亿元 | +4.6% |
| 猫消费市场规模 | 1445亿元 | +10.7% |
| 宠物数量 | 1.2亿只 | +2.1% |
| 宠物猫数量 | 7153万只 | CAGR 10.1% |
| 犬主人只买国产品牌 | 32.9% | 大幅上升 |
| 猫主人只买国产品牌 | 34.8% | 大幅上升 |
