交银国际报告指出，新能源车企正积极布局车险业务，趋势不可逆转。比亚迪通过收购易安财险获得保险牌照开始自营车险，特斯拉在美国12个州提供自营车险（2023年保费5.2亿美元，同比增长78%），蔚来、小鹏、理想、小米等则通过保险中介+与车车科技合作的方式切入车险市场。车企在发展车险上具有数据优势、服务入口优势，但在专业经验、数据积累和业务系统上存在不足，与财险公司加强合作是双赢选择。本文从车企布局方式、特斯拉案例和合作模式三个维度分析车企布局车险的趋势与影响。
车企布局车险的动因——服务收入占比提升，车险成最大车主支出
新能源车企日益重视售后服务市场。从特斯拉来看，汽车相关服务收入占比呈提升趋势，2023年占比9.2%，汽车相关服务毛利率呈改善趋势。理想汽车其他销售与服务（包括充电桩安装、会员服务、碳积分等）占收入比重总体呈上升趋势，毛利率显著高于汽车销售。
从车主端来看，根据车车科技统计，车险已经成为购买新能源汽车后的最大支出，占总支出的60%-70%左右。对于车企而言，由于车险占新车售价比重较高，控制保费支出有助于促进汽车销售。如小米SU7售价21.59-29.99万元，首年保费6000-8000元，与50万元燃油车接近，给车主带来较高保费负担。
此外，车险提供了反馈机制，让车企在车身设计和配件更换方面做出调整，从源头降低风险。
特斯拉模式——安全分模型+自营车险
特斯拉是车企自营车险的先行者。2019年在加州开始提供保险服务，2022年开始自营车险。目前在美国12个州经营，除加州外11个州使用实时驾驶行为数据定价。
特斯拉采用安全分（Safety Score）模型计算保费。八大决定因素包括：前撞警告（每1000英里）、紧急制动、急转弯、不安全跟车、超速、深夜行驶（23:00-4:00）、自动驾驶强制脱离、未系安全带。每日安全分基于30天里程加权平均值，安全分越高保费越低。
从保费规模看，2023年特斯拉车险保费合计5.2亿美元，同比增长78%。自营车险业务目前处于承保亏损状态（综合成本率139-145%），但呈改善趋势。从2022年开始自营车险，保费增长迅速。公司计划继续进入其他州，扩张势头明确。
蔚小理+小米模式——保险中介+车车科技合作
对于大多数新能源车企，自营车险门槛较高。蔚来、小鹏、理想、小米等采用保险中介+与车车科技合作的方式。
车车科技已合作超10家车企，包括蔚来、小鹏、理想、大众安徽、小米、北汽、东风、特斯拉、长城、极越等。公司将保险功能嵌入车企App，让车主通过手机App实现一键投保、续保和理赔。
合作模式的价值在于：车车科技直链车企和保险公司，打通双方合作系统、数据、合规壁垒，为车企搭建新车新保、一键续保、智能理赔等全流程服务。2024年Q2车车科技新能源车嵌入保单22.5万张（同比+147%），保费超6.6亿元（同比+100%）。
车企车险的前景与边界
车企布局车险的独特优势在于：1）掌握实时驾驶行为数据，理论上可提供更合理定价；2）拥有完整的汽车生态（从销售到维修），可在App中完成全流程；3）车险提供反馈机制，有助于改进车身设计。
但也面临挑战：1）车险专业经验、数据积累和业务系统欠缺；2）车险对规模经济要求较高，目前仅比亚迪和特斯拉具有自营财险业务；3）拒保行为可能影响品牌形象；4）车险利润与维修业务利润可能此消彼长。
对于大多数车企，与财险公司加强合作是更务实的选择。车企与保险公司共同努力降低新能源车险赔付率，减轻消费者保险支出负担，促进新能源车销售，将带来双赢局面。
表：主要新能源车企车险布局模式对比| 车企 | 布局模式 | 进展情况 | 核心特点 |
|---|
| 特斯拉 | 自营车险（收购财险公司） | 美国12个州，2023年保费5.2亿美元 | 安全分模型定价，综合成本率139-145% |
| 比亚迪 | 自营车险（收购易安财险） | 已获保险牌照 | 国内首家自营车险车企 |
| 蔚来 | 保险经纪+车车科技合作 | 2024年6月合作 | 数字化平台简化投保流程 |
| 小鹏 | 保险经纪+车车科技合作 | 2023年10月合作 | 全国服务网络覆盖 |
| 理想 | 保险经纪+车车科技合作 | 2023年9月合作 | 嵌入式数字保险服务 |
| 小米 | 保险经纪+车车科技合作 | 2024年3月合作 | SU7车主保险服务 |
车企布局车险是大势所趋，但自营门槛较高。大多数车企通过与保险科技平台合作，以轻资产方式切入车险市场。建议关注作为新能源车险入口的车车科技（CCG US），其在车企保险服务中的入口价值有望随行业盈利改善而提升。
