开源证券2025年2月发布的“爆款车系列（二）”深度报告，系统梳理了乘用车市场打造爆款车的两种核心策略：对标跟进与差异化领先。SUV时代，哈弗H6以品类创新差异化领先开辟蓝海，长安CS75、吉利博越对标跟进；电动化时代，比亚迪汉/理想L9/长城坦克以技术创新/精准定位/品类创新差异化领先，小鹏P7/零跑C10/吉利银河E5对标跟进；智能化时代，问界M9/小米SU7/小鹏P7+以差异化领先各显神通。2025年电车竞争步入后期（渗透率超40%），对标跟进更适配；智能化进入中期（城区NOA渗透率快速提升），差异化领先优先。
两大策略框架：差异化领先 vs 对标跟进
差异化领先打法在行业发展前期开辟蓝海市场，通过技术创新（比亚迪刀片电池+DM平台+e平台）、产品创新（哈弗品类创新、理想家庭舒适性）、生态创新（小米人车家生态）等创造新品类，市场集中度低、竞品少时有效性最高。对标跟进打法在行业发展中后期瓜分存量市场，通过“同价加量”（银河E5对标元PLUS，空间/配置更优）或“减价减量”（零跑C10对标理想L7，价格砍半）对标已获市场验证的爆款，市场集中度提升后有效性凸显。
SUV时代：哈弗H6差异化领先，长安CS75/博越对标跟进
2011年SUV渗透率仅11%，轿车市场被合资品牌主导，长城以皮卡底盘为基础切入10-20万元蓝海SUV赛道。哈弗H6以大空间+强动力+超高性价比，2013年登顶SUV销量第一，2016年销量近60万、对长城贡献率54%。长安汽车2014年推出CS75（定位10-20万），2015年11月销量首破2万；吉利2016年推出博越，2017年10月销量超3万，对标跟进策略在SUV中后期成功抢占市场份额。
电动化时代：前期差异化领先，后期对标跟进
电动化前期（渗透率<30%），比亚迪凭借刀片电池（空间利用提升60%、降本15-30%）+DM-i超级混动（亏电油耗3.8L/100km）+e平台3.0（八合一动力模块，充电15min续航300km）差异化领先，汉2020年上市12月销量破2万并持续保持C级车第一，海鸥2024年月均3.78万辆成A0级爆款。理想L系列瞄准增程家庭蓝海，零部件复用率极高，L6月销稳定2.3万辆。长城坦克瞄准新能源越野（预计2030年165万辆市场，CAGR 9.6%），2024年国内新能源越野市占超66%。电动化后期（渗透率超40%），小鹏P7对标Model3（2021年销量超6万台）、零跑C10对标理想L7（“减价减量”价格13.58-16.58万，12月销量超1万）、银河E5对标元PLUS（“同价加量”11.88万起，上市100天交付破5万），对标跟进有效性显著提升。
爆款车两大策略与代表车型演进| 时代 | 差异化领先代表 | 对标跟进代表 | 策略有效性 |
|---|
| SUV时代 | 哈弗H6（2011，SUV渗透率11%） | 长安CS75（2014）、吉利博越（2016） | 前期差异化→中后期对标 |
| 电动化前期 | 比亚迪汉/海鸥、理想L系列、长城坦克 | — | 差异化领先主导 |
| 电动化后期 | — | 小鹏P7、零跑C10、银河E5 | 对标跟进有效性提升 |
| 智能化时代 | 问界M9、小米SU7、小鹏P7+ | 对标跟进逐步显现 | 差异化领先为主 |
