我国城镇化重心正从“增量建设”转向“存量更新”。国金证券报告指出，2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个（1-8月已开工4.2万个），全国已实施城市更新项目超6.6万个、完成投资2.6万亿元。特别国债发行量达1.29万亿（2018年以来峰值），主要用于旧城改造、地下管廊建设和消防装备更新。青鸟消防在北京地区今年以来改造项目合同数占比已超50%。本报告从政策转向、项目规模、配套资金和受益逻辑四个维度，深入分析城市更新对消防需求的拉动效应。
政策转向明确——“住更局”更名标志着城镇化重心切换
2024上半年，湖北省17个市住建局更名为“住更局”（住房和城市更新局），负责房屋建设管理、住房保障、房地产市场、市政基础设施建设、统筹协调城市更新实施等工作。本次更名标志着我国城镇化重心由“增量建设”到“存量更新”的重大转向。同年7月，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，规划未来五年内常住人口城镇化率从2023年的66.2%提升至70%，存量城市空间的提质升级成为核心方向。
项目规模庞大——5.4万个老旧小区+6.6万个城市更新项目
2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个，1-8月全国已新开工4.2万个。截至2024年7月19日，全国已实施城市更新项目超过6.6万个，完成投资2.6万亿元。2024年1月住建部印发城市更新第一批典型案例，多项案例点明消防需求——杭州市滨江区缤纷完整社区更新项目改造前消防安全隐患积聚；深圳市元芬新村城中村有机更新项目改造前无消防安防系统；福州市三坊七巷历史文化街区、景德镇陶阳里历史文化保护区完成消防专项规划和智慧消防系统建设。城市更新项目中消防设备更新改造、消安一体化升级成为重要组成部分。
H3：配套资金充裕——特别国债1.29万亿+城乡社区支出正增长
2024年1-9月全国一般公共预算城乡社区支出始终保持同比正增长，特别国债总发行量达1.29万亿元（2018年以来峰值），主要用于支持城市提质升级项目，包括旧城改造、城市地下管廊建设和消防装备更新等关键领域。资金端的充裕保障了城市更新项目的推进节奏，也为消防产品需求释放提供了支付能力。2024年9月财政部推出一揽子增量政策，加力支持地方化解政府债务风险，地方可腾出更多财力支持城市更新项目，消防设备更新需求有望进一步释放。
城市更新消防需求核心数据| 指标 | 数据 | 时间 |
|---|
| 城镇老旧小区改造计划 | 5.4万个 | 2024年 |
| 已开工老旧小区改造 | 4.2万个 | 2024年1-8月 |
| 城市更新项目总数 | 超6.6万个 | 截至2024年7月 |
| 城市更新完成投资 | 2.6万亿元 | 截至2024年7月 |
| 特别国债发行量 | 1.29万亿元 | 2024年初至今 |
| 青鸟消防北京改造项目合同占比 | 超50% | 2024年以来 |
受益逻辑——存量更新托底传统消防需求，龙头率先受益
存量更新对消防需求的拉动体现在两个层面。一是老旧小区改造中的消防设施补短板——老旧小区普遍存在消防管网老化、灭火器缺失、疏散通道堵塞等问题，改造直接拉动消防报警、灭火设备、应急疏散系统需求。二是城市更新项目中的消防系统升级——历史文化街区、城中村等更新项目对智慧消防、一体化消防系统的需求提升。青鸟消防在北京地区已有接近3200个项目成功实施，改造项目合同数占比已超过50%，充分验证了存量更新对消防需求的托底效应。在新建地产竣工下滑的背景下（2024年1-9月同比-24.4%），存量更新的需求支撑使公司国内民用消防业务仅下滑10.22%，展现龙头经营韧性。建议关注城市更新政策落地节奏和青鸟消防在存量改造市场的份额变化。
