全球现制饮品在饮料市场中占比持续提升，2023-2028年复合增速最快的地区为东南亚和中国。东南亚现制茶饮市场规模预计2028年达16.6亿美元，复合增长率21.38%；现磨咖啡达28.8亿美元，复合增长20.36%。国金证券商贸零售中期策略指出，茶饮出海空间广阔，撑起行业第二成长曲线，蜜雪冰城凭借极致标准化与供应链优势成为出海效率最高品牌，古茗则依托区域高密度开店策略在中端市场攫取份额。
全球现制饮品增长聚焦东南亚，出海目的地明确
全球饮料市场中现制饮品占比持续提升，东南亚和中国成为2023-2028年复合增速最快的两大区域。东南亚市场人口年轻化、消费升级趋势明显，现制茶饮和现磨咖啡近些年快速增长。以东南亚为例，现制茶饮市场规模预计2028年达到16.6亿美元，5年复合增长率21.38%；现磨咖啡市场规模预计2028年达到28.8亿美元，复合增长20.36%。由于出海的茶饮品牌一般同时覆盖茶饮和咖啡两个赛道，海外市场增长为国内品牌提供巨大增量空间。蜜雪冰城海外门店已布局东南亚多国，运营仓库覆盖中国及东南亚核心城市。
东南亚现制饮品细分市场规模与增速（2023-2028E）| 品类 | 2028年市场规模（亿美元） | 2023-2028复合增速 |
|---|
| 现制茶饮 | 16.6 | 21.38% |
| 现磨咖啡 | 28.8 | 20.36% |
茶饮竞争格局分层，高端低端稳定、中端激战
国内茶饮市场高端（霸王茶姬、奈雪、喜茶）、中端（古茗、茶百道、沪上阿姨、CoCo等）、低端（蜜雪冰城）三层格局。高端除霸王茶姬外，另两家品牌2025年门店持续减少；低端蜜雪冰城一家独大，仍在稳定开店。中端品牌众多、格局最分散，竞争最激烈。古茗凭借区域集中开店策略——向约97%门店提供两日一配冷链配送，是中国前十大茶饮品牌中唯一能向低线城市门店频繁配送短保鲜果鲜奶的企业——实现更高经营效率，门店明显增长。国金证券认为，中端市场强势品牌有望通过高质量竞争带来增长空间。
蜜雪冰城——极致标准化构筑出海效率壁垒
蜜雪冰城产品定价更低、配方更简单、基本避开鲜果茶品类，降低损耗与供应链管理难度，也降低门店操作要求。高标准化不仅降低中间成本，更降低门店复制难度。出海难点在于海外供应链建设与员工培训，蜜雪选品定位恰好降低这两方面难度，成为目前出海效率最高的茶饮品牌。公司在国内及东南亚布局运营仓库，保障原材料稳定供应。低端市场定价优势叠加标准化复制能力，蜜雪在东南亚现制饮品高速增长期有望快速抢占市场份额。
古茗——区域深耕策略在中端市场的差异化突围
古茗区别于其他品牌的核心在于区域高密度开店策略，提升整体门店供应效率和原材料新鲜度。高密度布局下，两日一配冷链配送确保短保期鲜果鲜奶及时送达，且覆盖低线城市。更高新鲜度保证同价位更高产品质量，提升客户复购率。中端茶饮市场最终竞争是全方面的——供应链效率、产品创新速度、产品质量——古茗的精细化管理能力有望在中端市场攫取更多份额。当前中端品牌门店增长分化，古茗增速领先，验证其模式有效性。国金证券认为茶饮出海与内部增效双路径并行，头部品牌长期成长空间可观。
