2025年长三角“投向绿”债券累计发行329只、规模2848.90亿元，“贴标绿”债券发行248只、规模1982.81亿元——金融债券以48.09%的占比成为“贴标绿”主力品种，而环境效益信息披露平均得分达76.95分，披露债券可助力减排二氧化碳当量约1093万吨。中央国债登记结算有限责任公司上海总部与中国银行上海市分行联合发布的这份报告，从政策动态、市场规模到环境效益信息披露六大维度，全面剖析了长三角三省一市绿色债券市场的发展现状与“十五五”前景。
市场规模稳中有增
2025年，长三角绿债市场发行稳中有增。上海、江苏、浙江、安徽“投向绿”债券累计发行329只，规模共计2848.90亿元；其中“贴标绿”债券累计发行248只，规模1982.81亿元。
上海市绿债发行规模最大，共发行“投向绿”债券130只，规模1443.99亿元；“贴标绿”债券118只，规模1026.30亿元。江苏省“投向绿”债券106只，规模723.34亿元；“贴标绿”债券67只，规模511.01亿元。浙江省“投向绿”债券60只，规模425.20亿元；“贴标绿”债券41只，规模305.65亿元。安徽省“投向绿”债券33只，规模256.38亿元；“贴标绿”债券22只，规模139.85亿元。
品种与期限结构
2025年长三角“投向绿”债券中，金融债券发行规模最大（953.60亿元，占比33.47%），地方政府债券次之（520.77亿元，占比18.28%）。“贴标绿”债券中金融债券发行量最大（953.60亿元，占比48.09%），中期票据次之（333.20亿元，占比16.80%）。
发行期限上，“投向绿”债券1-3年期占比50.49%，“贴标绿”1-3年期占比66.81%。上海市“投向绿”期限分布均衡（1-3年48.23%、5-10年19.10%、10年以上23.02%），江苏省、浙江省均以1-3年期为主，安徽省呈1-3年和10年期双高态势。
政策动态与区域协同
2025年，沪苏浙皖三省一市持续深化长三角一体化发展。十八家金融管理部门联合发布《关于金融支持长三角G60科创走廊建设走深走实的工作方案》，提出深化ESG评价应用、联动九城市建立绿色债碳中和债企业名录。
上海市发布《关于加强上海金融业绿色金融组织体系建设工作的通知》，鼓励“1+N+X”绿色金融组织体系建设；九部门联合发布《关于发挥国际绿色金融枢纽作用助力美丽上海建设的通知》；外汇管理局上海市分局发布《上海市绿色外债试点业务指引（试行）》。江苏省上线绿色金融项目管理平台，发布《关于构建转型金融支持体系助力江苏全面绿色低碳转型的通知》。浙江省发布《关于做好绿色金融大文章支持浙江经济绿色低碳高质量发展若干措施的通知》。安徽省推进一体化融资信用服务平台建设。
环境效益信息披露
2025年，长三角公募“投向绿”债券中披露环境效益信息的债券140只、规模2038.35亿元，占总只数70.35%、总规模86.02%。“贴标绿”债券披露环境效益信息的债券118只、规模1503.49亿元，占比100%。
环境效益信息披露完整度评分方面，“投向绿”平均得分70.15，“贴标绿”平均得分76.95。上海市“投向绿”81.87分、“贴标绿”97.79分领先；江苏省67.44/69.04分；浙江省67.93/72.01分；安徽省50.74/55.68分。2025年披露环境效益信息的长三角“贴标绿”债券可助力减排二氧化碳当量约1093万吨，替代化石能源量307万吨标煤。
“十四五”成果与“十五五”展望
“十四五”期间，长三角贴标绿色债券规模从2021年1018.50亿元增至2025年1982.81亿元，年均复合增长18.12%。“十五五”规划中，上海提出“加快发展绿色金融”，江苏将绿色金融纳入“五篇大文章”统筹推进，浙江探索开放金融、海洋金融、民间金融特色路径，安徽聚焦健全绿色金融标准体系。
