2025年前9个月，CAREC地区GDP平均同比增长6.3%，吉尔吉斯斯坦以10.0%领跑，塔吉克斯坦（8.2%）、格鲁吉亚（7.7%）、乌兹别克斯坦（7.6%）紧随其后。工业增长7.5%，农业反弹5.4%，但在全球复苏乏力的背景下，强劲增长的可持续性面临考验。中亚学院这份报告预测，2026年地区经济增速将放缓至4.6%。
区域GDP增长：6.3%均值下的多速格局
2025年前9个月，CAREC地区GDP平均同比增长6.3%，高于2024年同期的5.8%，彰显增长韧性。成员国表现差异显著：吉尔吉斯斯坦以10.0%居首，塔吉克斯坦8.2%，格鲁吉亚7.7%，乌兹别克斯坦7.6%，哈萨克斯坦和土库曼斯坦均为6.3%。蒙古国和中国分别增长5.9%和5.2%，巴基斯坦4.2%，阿塞拜疆增速最低仅1.3%。
从行业结构看，工业生产（含建筑业）平均同比增长7.5%。吉尔吉斯斯坦凭借中吉乌铁路等大型基础设施项目引领域内增长，乌兹别克斯坦制造业和服务业改革驱动增长，哈萨克斯坦由交通运输业和建筑业引领，中国消费和制造业复苏（尤其在新能源和数字经济领域）提供重要支撑。农业产量强劲反弹，同比增长5.4%，增速较上年翻倍。蒙古国农业在经历前一年冬灾后强劲反弹，阿富汗农业在安全形势改善和跨境贸易增长支撑下逐步复苏。
行业贡献：工业主导增长，农业强劲反弹
工业生产是地区增长的核心引擎。吉尔吉斯斯坦的大型基建项目推动工业快速扩张，乌兹别克斯坦的持续性改革带动制造业和服务业增长，哈萨克斯坦交通运输业和建筑业成为主要增长点，中国新能源和数字经济领域的复苏为地区提供稳定支撑。农业方面，蒙古国在2024年冬灾后农业强劲反弹，阿富汗农业在安全形势改善和跨境贸易增长支撑下逐步复苏。
通胀与货币政策：利率上升见效，但需求压力仍存
2025年四季度通胀压力开始缓解，12月地区平均CPI同比降至5.8%。哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、蒙古国和乌兹别克斯坦等此前通胀较高的国家收紧货币政策是主要推动因素。但这些国家通胀水平仍高于2024年12月。第二组国家（阿富汗、阿塞拜疆、格鲁吉亚和巴基斯坦）通胀率持续攀升。中国和塔吉克斯坦通胀保持低位稳定，但年末小幅上升。
潜在需求压力仍然较大。2025年11月地区广义货币供应量同比增长18.8%，增速持续高于2024年末水平。吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦货币供应增长较快，消费贷款和住房抵押贷款扩张支撑国内需求。部分成员国实际利率仍处低位或负值区间，持续刺激需求与通胀。持续的强需求表明反通胀进程仍显脆弱。
