中邮证券周报重点追踪了2025年春节期间全国及各地区餐饮消费复苏情况。商务部数据显示重点监测餐饮企业营业额增长5.1%，多地餐饮增速显著高于全国平均水平——湖北餐饮业增长8.21%、湖南重点餐饮零售企业整体增长10.84%、湘潭市重点餐饮堂食销售额同比增长25.29%。消费券政策和旅游热潮成为拉动餐饮消费的两大核心驱动力。中邮证券认为餐饮渠道的边际改善将直接利好调味品、啤酒、饮料等B端占比高的食品饮料子板块。
全国餐饮消费+5.1%——春节假期餐饮需求韧性显现
2025年春节假期前四天，全国重点监测的餐饮企业营业额同比增长5.1%，在2024年春节高基数背景下仍实现正增长。餐饮消费的平稳表现主要受益于：家庭聚餐需求刚性、旅游餐饮消费扩容、以及多地消费券政策的集中拉动。从消费趋势看，年夜饭预订热度高涨、品质餐饮需求提升、地方特色餐饮火爆成为三大特征。中邮证券认为餐饮端消费的边际改善对食饮板块具有先行指标意义——餐饮复苏将直接拉动调味品（酱油、醋、复合调味料）、啤酒、饮料、预制菜等B端渠道产品的需求回升。
湖北餐饮+8.21%——消费券+团年饭70万桌双轮驱动
湖北省春节假期餐饮业表现突出，零售和餐饮业累计交易额313.2亿元同比增长5.25%，其中餐饮业增长8.21%，显著高于全国餐饮平均增速。湖北省发放“惠购湖北”餐饮消费券3000万元，武汉市发放餐饮消费助力券3200万元，政策推动下团年饭超70万桌同比增长27%。电影演出、休闲娱乐、运动健身等行业交易额增长超30%，运动健身行业交易额增速高达99.2%，显示消费场景全面复苏。中邮证券认为湖北的消费券拉动模式在全国具有示范效应，若更多省份加大餐饮消费券发放力度，2025年餐饮链相关企业收入端有望获得持续支撑。
湖南餐饮整体+10.84%——湘潭堂食+25.29%领跑
湖南省389家重点零售和餐饮企业实现零售总额206117.7万元同比增长10.84%，其中湘潭市重点餐饮企业堂食销售额同比增长25.29%，株洲市、常德市均有10%以上增长。长沙市发放3.09亿元消费券，衡阳市开展网上年货节，多地零售企业销售额增长超20%。湖南省的餐饮高增速部分受益于旅游市场火热——春节假期湖南旅游热度攀升带动外地游客餐饮消费。中邮证券指出旅游城市餐饮消费具有高弹性特征，2025年若国内旅游市场延续复苏态势，重点旅游省份的餐饮供应链企业将率先受益。
陕西、云南等旅游省份餐饮受益明显——旅游热度传导至餐饮端
陕西省570家重点商贸流通企业实现销售额25.83亿元同比增长3.6%，旅游热度攀升带动餐饮消费大幅提升，餐饮样本企业收入2.14亿元同比增长7.07%。云南省日均消费规模较节前一周增长13.5%，热门旅游城市玉溪、红河、丽江等商品销售额同比增长26.8%、23.3%、16.4%。中邮证券认为旅游餐饮是餐饮大盘的重要增量来源，2025年春节旅游市场的火热表现验证了居民出游意愿的回升，与旅游场景关联度高的休闲餐饮、地方特色食品、伴手礼等品类有望持续受益。
表5：2025年春节假期主要省份餐饮消费数据| 省份/城市 | 餐饮增速 | 核心驱动因素 | 消费券/政策支持 |
|---|
| 全国（重点监测） | +5.1% | 家庭聚餐+旅游餐饮 | 商务部重点监测 |
| 湖北 | +8.21% | 消费券+团年饭70万桌+27% | 3000万+3200万餐饮消费券 |
| 湖南（重点企业） | +10.84% | 旅游+消费券 | 长沙3.09亿消费券 |
| 湘潭（堂食） | +25.29% | 本地消费+旅游 | 重点餐饮企业 |
| 陕西（餐饮样本） | +7.07% | 旅游热度攀升 | 570家重点企业监测 |
| 山东（餐饮收入） | +4.50% | 年货节活动 | 500家重点零售企业 |
| 北京 | +4.5% | 商圈客流+12.8% | 60个重点商圈 |
