东吴证券财富管理系列报告指出，全球居民财富总规模从2000年的117万亿美元增长至2022年底的454万亿美元，复合增速6.4%。中国居民总财富从3.7万亿美元增长至84万亿美元（翻22倍），成为全球第二大财富聚集地。中国个人可投资资产规模预计2024年达327万亿元，2018-2024年CAGR达14%。对标美国，中国财富管理行业正处于20世纪80年代的快速发展期。本报告全面解析全球及中国财富管理行业发展趋势与投资机会。
全球财富454万亿美元，中国财富占比从3.2%升至18.6%
全球居民财富总规模从2000年的116.9万亿美元增长至2022年底的454.4万亿美元，复合增速6.4%。2000-2007年为黄金期（年化增速10.3%），2008年金融危机后增速放缓至年均5.8%。中国居民总财富从2000年的3.7万亿美元增长至2022年的84万亿美元，复合增速15.3%，远超各区域板块，财富占比从3.2%上升至18.6%，仅次于美国。中国人均财富从4293美元增长至7.6万美元，复合增速13.9%。
中国可投资资产327万亿，高净值人群超600万
中国个人总体可投资资产规模预计2024年达327万亿元，2018-2024年CAGR达14%。高净值人群（可投资资产超100万美元）超600万人，稳居世界第二。2023年底全球百万美元富翁约5800万，美国2200万（38%）居首，中国占10%位列第二。中国十亿美元富豪人数及财富规模稳定递增，财富管理需求端空间仍然巨大。
居民财富配置向金融资产倾斜，存款占比降至44%
现金及存款占比由2012年的53%下滑至2024年的44%，投资性房地产占比由19%下降至16%。资本市场产品占比由12%升至14%，境外投资由5%升至10%，投资方向更为多元化。利率下行推动存款搬家，2019年以来公募基金规模增长超3倍，银行理财规模30万亿元。对标美国，中国居民净金融资产/GDP约261%，类似美国1970-1980年水平。
中国财富管理市场处于美国1980年代快速发展期
2023年中国人均GDP约1.26万美元，相当于美国1980年水平。美国在1980年代经历了利率自由化、养老金入市、证券佣金自由化等变革，推动了财富管理行业的快速崛起。中国当前正经历利率下行、存款搬家、买方投顾兴起等相似阶段，财富管理行业正从萌芽走向成熟，发展空间广阔。
表1：全球及中国财富管理核心数据| 指标 | 数值 | 时间/趋势 |
|---|
| 全球居民财富总规模 | 454.4万亿美元 | 2022年，2000-2022 CAGR 6.4% |
| 中国居民总财富 | 84万亿美元 | 2000-2022增长22倍 |
| 中国财富全球占比 | 18.6% | 2000年3.2%→2022年18.6% |
| 中国可投资资产 | 327万亿元（2024E） | 2018-2024 CAGR 14% |
| 全球百万美元富翁 | 5800万人 | 美国38%，中国10% |
| 中国人均GDP | 1.26万美元 | 相当于美国1980年水平 |
